成也新冠败也新冠！美国医疗保健业务再迎大变局

过去，新冠疫情重塑了医疗保健行业，而如今，疫情的消退又再一次改变了该行业。

智通财经APP了解到，疫苗生产商和连锁药店发现，接种新冠疫苗的人数急剧下降。家用快速检测设备的制造商也正在接连破产。生产个人防护设备的公司纷纷倒闭。

当新冠病毒首次出现时，整个医疗保健行业的公司都在竞相地重新调整自家业务。主要专注于癌症和罕见病的制药公司投身于疫苗和抗病毒药物的研发，医疗设备制造商开发了家用检测试剂产品，并迅速提高了产量。

但这种转变如今正在瓦解。曾是疫情热潮中最大赢家之一的辉瑞(PFE.US)在周一提供了最引人注目的转变迹象之一：由于新冠疫苗和Paxlovid治疗的需求下降，该公司将其年度销售额预期下调了90亿美元。

Bloomberg Intelligence分析师Max Nisen表示：“对疫苗和Paxlovid的需求减弱表明，这确实是后疫情时代的过渡。人们将不得不弄清楚除辉瑞之外(其他公司)的情况。”

当前，许多美国人已经将这场疫情抛诸脑后，美国的公共卫生紧急状态已于5月结束，但病毒并没有完全消失，新毒株仍在继续传播。并且，尽管因新冠住院的人数仍远低于峰值水平，但9月份的住院率是自3月份以来的最高水平。然而，居家办公的人越来越少，餐馆和机场都逐渐出现爆满现象。

并非所有因新冠疫情而面临突然变化的医疗保健企业都受到了影响。例如，当诊所挤满了携病毒患者时，越来越多的人重新找回私家医生进行常规检查和手术。这对医生和医院来说都是个好消息。

尽管如此，辉瑞决定调整其财务指引表明，形势已经发生了一定程度的变化，这将给其他受益于为新冠患者提供服务的企业带来压力，并要求它们重新审视自己的期望并做出调整。截至周一收盘，辉瑞收涨3.61%。

同样在周一，辉瑞的竞争对手Moderna(MRNA.US)重申了其2023年的新冠疫苗销售指引，但表示现在准确预测疫苗接种率将稳定在什么水平还为时过早。周一，该股股价收跌6.47%，创下2020年11月以来的最低水平。

Moderna表示，预计今年疫苗销售额将达到60亿至80亿美元。William Blair分析师Myles Minter在周一给投资者的一份报告中表示，他认为该公司今年的疫苗销售额将触及这一区间的低端。Moderna还预测，本季度美国市场将至少需要5000万剂疫苗，但Jefferies分析师Michael Yee预计会更低，在3500万至4000万剂之间。

焦点转移

不久前，华尔街对mRNA的潜力感到兴奋，mRNA是Moderna和辉瑞新冠疫苗背后的技术。两家公司都认为，这一突破将有一系列应用，而竞争对手也面临着自主研发mRNA的压力。然而，随着投资者将资金投入减肥药领域，这种观点已经发生了变化，一些分析师已经预测，减肥药将产生广泛的经济影响。

今年迄今为止，辉瑞股价累计下跌35%，Moderna累计下跌49%。相比之下，减肥药领域的龙头诺和诺德(NVO.US)的股价在今年累计上涨49%。

本季度，疫苗的不稳定供应使人们更难弄清楚市场到底有多少需求。药店发现Moderna和辉瑞的新疫苗供不应求，迫使他们在今年秋季不得不拒绝了购买疫苗的顾客。

这也伤害了药店。沃尔格林-联合博姿(WBA.US)的药房和零售业务因疫情相关的贡献减少而受到冲击。高管们在与投资者的电话会议上表示，第四季度，沃尔格林接种了约40万剂新冠疫苗，相比之下，去年为290万剂。对新冠检测的需求也急剧下降。

西维斯健康(CVS.US)也面临阻力。第二季度，其药品和消费者健康业务的调整后营业利润为14亿美元，同比下降17%，主要原因是对新冠相关产品和服务的需求下降。

新冠检测制造商备受挑战

疫苗制造商并不是唯一一类因疫情相关业务而陷入低迷的公司。今年2月，在美上市没多久的家用新冠检测试剂制造商Lucira Health(LHDX.US)申请破产保护。检测试剂制造商Ellume Ltd.已获得美国首个家用新冠病毒检测试剂盒的许可，但于6月破产清算。

雅培(ABT.US)在2022年的新冠检测产品销售额迅速下降，这一低迷迫使该公司今年裁减了临时工。据分析师预计，雅培的新冠检测产品在2023年的销售额将仅为13亿美元，远低于2021年的77亿美元。

然而，与规模较小的竞争对手不同，雅培还有其他业务可以抵消这一下降：对糖尿病监测仪等医疗设备的需求缓解了疫情相关收入减少带来的冲击。

对于医疗保险公司来说，疫情影响的消退意味着越来越多的人寻求医疗保险。在疫情期间，患者推迟了手术和其他护理，但保险公司今年看到了关节置换和心脏手术数量的反弹。

今年6月，联合健康(UNH.US)的一位高管表示，医疗成本将高于预期，导致医疗保险公司的股票大幅下跌。管理式医疗保健公司也面临着医疗补助计划成员人数减少的问题，因为在疫情期间加入安全网健康计划的数百万人现在必须证明他们仍然有资格参加该计划。不过，保险公司的实际业绩还是比投资者担心的要好。

对于医院、手术中心和医疗设备制造商来说，患者回来接受更多的治疗将有利于他们的业务。疫情期间，由于医院依赖旅行护士和临时医务人员，劳动力成本飙升，但这些压力已经有所缓解。与此同时，投资者对线上医疗的热情已经消退。