渣打(02888)首席投资策略师:日央行若勾销债务或可根绝财务整顿的需求

渣打银行(02888)财富管理首席投资策略师Steve Brice称，若日央行实施勾销债务措施，将会根绝财务整顿的需求。

Steve Brice表示，理论上，通过削减融资成本、偿清债务、避免利用债务来推动经济增长、勾销债务能降低对债务融资的担忧，但这4个选项都存在问题。

Steve Brice指出，勾销债务可能是一个解决办法。

他表示，这听起来可能有些疯狂，但如果考虑拥有这些债务的人是谁，这个想法可能就没有那么稀奇了。事实上，发达经济体多年的量化宽松政策已导致大量的政府债务由央行拥有，理论上可以无限制地获得这些款项。

他同时指出勾销债务存在一些问题。首先是政治上它可能是不受欢迎的。其次，这做法有机会引发无法控制的通货膨胀-政府透过赤字来推动直接的货币融资鲜有好结果。但比起什么都不做而引起的经济衰退，通货膨胀带来要容易解决的多，毕竟央行对于压低通胀比起对抗通货紧缩有更好的方法。

他分析称，日本央行是最有可能实施勾销债务措施的央行，因为日本的经济和通胀水平都已经摇摇欲坠，虽然日本央行采取了大量的货币刺激政策，但日圆却在持续升值。

他称，如果日本央行大幅勾销政府债务，将会根绝财务整顿的需求，并移除对经济的障碍。当然，长期来看，其他方面的限制也必须要处理。无论是在发达国家还是新兴国家，提高生产力、缩小贫富差距和提高全球对商品和服务的整体需求的经济改革才是世界问题的真正答案。但改革的实现需要时间。同时，债务勾销可为当局实施创新措施赢得时间，最终提高供应效率以重振全球经济增长。