广发证券:旅游政策频出叠加暑期旺季临近 板块景气度或将进一步提升

即将进入6月,端午小长假后接暑期旺季,旅游板块即将迎来6-8月客流高峰。

智通财经APP获悉,广发证券发布研报称,各景区积极准备,在客流承载力、运力排布、后勤保证等方面着力完善游客体验,保证游玩质量。部分景区如长白山、九华山等也将受益于外部交通改善带来的客流增量,从今年热点来看,哈尔滨、天水等地方文旅部门积极推动下辖城市、景区宣传出圈,在社媒平台吸引更多流量。推荐持续关注旅游板块政策出台情况和各景区客流量变化、重要节假日的天气情况。即将进入6月,端午小长假后接暑期旺季,旅游板块即将迎来6-8月客流高峰。今年团客恢复程度显著高于去年,团、散游比例回归常态,银发游、研学游、企业游等针对性定制产品大热,进一步提升行业景气度。

重点关注:暑期客流占比较高的长白山(603099.SH)、大连圣亚(600593.SH),目前估值相对偏低的九华旅游(603199.SH)、三特索道(002159.SZ)、黄山旅游(600054.SH),具备异地扩张逻辑的宋城演艺(300144.SZ),出入境游方面,相关政策不断加码,随着国际客运航班以及目的地供应链的修复,出境游市场提速恢复。

广发证券主要观点如下:

国家层面、地方文旅局层面均重视旅游板块发展

据国家移民管理局,自5月15日,由境内旅行社组织接待的游轮来华旅游团可从13个城市游轮口岸免签整团入境不超过15天;据新华社报道,5月17日,习近平对旅游工作作出重要指示“着力完善现代旅游业体系,加快建设旅游强国,推动旅游业高质量发展行稳致远”;5月19日,文旅部公示22家国家级旅游度假区名单,包括古北水镇、长白山华美圣地、大连长山群岛等。相关利好、扶持政策频出帮助行业有序健康发展,帮助当地上市企业解决问题,预期后续有更多详细政策出台。

2024五一假期旅游成绩亮眼,国内旅游出游人数和收入均超19年同期水平

经文化和旅游部数据中心测算,2024五一假期全国国内旅游出游合计2.95亿人次,同比增长7.6%,按可比口径较2019年同期增长28.2%;国内游客出游总花费1668.9亿元,同比增长12.7%,按可比口径较2019年同期增长13.5%。据计算,五一客单价为566元/人次,同比增长4.7%,恢复至19年同期约94%,若按可比口径反推,五一客单价恢复至19年同期约106%。据交通运输部披露,5月1日至5日,全社会跨区域人员流动量预计约13.6亿人次,日均超2.7亿人次,比2019年同期增长24.1%。

分景区来看,据吉林发布公众号,2024五一假期期间,长白山景区接待游客、营业收入分别同比增长119%、221%。据宋城演艺公众号,五一小长假期间,12大千古情合计演出305场,是2023年同期的127%、2019年同期的187%;总接待游客量是2023年同期的119%、2019年同期的138%;总营收是2023年同期的128%、2019年同期的140%。据黄山文旅公众号,“五一”期间,黄山风景区接待游客12.97万人次,九华山接待游客17.98万人次。据中国索道公众号,2024五一节日期间,华山三特索道共接待游客5.6万人次。

暑期旺季临近,关注各景区客流变化情况

广发证券表示,当前时点处于五一小长假后的景区淡季,据2023年后节假日出行表现来看,文旅市场景区度逐步提升,呈现出淡旺季分化更加明显的趋势特点,五一期间整体客流、客单价在23年高基数背景下表现优异,热门景区如长白山、宋城、九华山等都有超行业表现。即将进入6月,端午小长假后接暑期旺季,旅游板块即将迎来6-8月客流高峰。今年团客恢复程度显著高于去年,团、散游比例回归常态,银发游、研学游、企业游等针对性定制产品大热,进一步提升行业景气度。

风险提示:宏观经济及旅游业景气度波动风险;定价政策变动风险;行业竞争加剧的风险。

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