中金公司：国内化工龙头企业国际化程度较低 产能出海为必由之路

智通财经APP获悉，中金公司发布研报认为，产能出海是当前中国化工企业推进国际化发展、拓展市场及合作共赢等的重要方式，也是中国化工优秀企业进一步做大做强的必由之路。近几年我国化工企业产能出海步伐明显加快，其中轮胎、PET瓶片、氨基酸、气体等行业相关企业公告计划或者继续推进产能出海。中金公司认为当前虽然产能出海面临诸多挑战，但该团队认为最重要的还是要积极发挥企业家的创新进取精神，二次创业。

目前产品出口是参与海外市场的主流方式，产能出海步伐明显加快。中金公司将中国产业出海方式分为产品出海(出口)、资本出海(海外收购)及产能出海(海外建厂)三类形式。目前本土生产+产品出口是我国参与海外市场的主流形式，2022年中国化学品出口额3,132亿美元，2010~2022年均复合增速11.2%，化工品出口额全球占比稳步提升。由于受限制因素较多，资本出海近几年整体比较稳健。产能出海方面，中金公司汇总收集了已经出海或已规划出海的44家化工企业进行了分析。近几年我国化工企业产能出海步伐明显加快，其中轮胎、PET瓶片、氨基酸、气体等行业相关企业公告计划或者继续推进产能出海。

当下中金公司积极看好产能出海的企业。虽然产能出海面临诸多经济性和非经济性挑战，但中金公司也看到中国轮胎企业海外建厂、中国炼化企业文莱炼化项目以及日本先进材料企业等国内外成功出海的案例，并进行了经验总结。中金公司认为当前国内化工龙头企业国际化程度较低，要在目前的基础上再上一个台阶，产能出海是必由之路。中金公司认为需求面向发达国家的行业、在全球技术处于相对领先的行业、国内紧缺的资源性行业、以及新建的海外大型炼化项目等四类企业面临的经济性挑战相对弱一些。当然中金公司更加期待在竞争性的行业，企业通过发扬企业家的创新进取精神成功出海。

以产能出海，实现二次创业。中金公司看好：(1)已在欧洲有生产基地并实现成功运营的化工龙头;轮胎海外仍有布局空间;瓶片企业积极“走出去”;(2)锂电池中游材料出海;(3)布局东南亚和中东的新建大炼化项目;(4)国内如油气、钾肥、萤石等紧缺资源行业走出去;(5)竞争性行业产能出海，二次创业。

风险

海外政治、经济环境的不确定性风险，产能出海后的跨国管理问题等。