国信证券：奥运助力各品牌营销推新 运动品牌搜索讨论热度提升

智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，7月27日巴黎奥运会开幕，运动品牌通过赞助国家队、推出奥运相关产品、举办相关营销活动提升热度，其中李宁(02331)、耐克(NKE.US)等品牌在百度搜索及虎扑社区讨论热度提升，安踏(02020)、阿迪、耐克畅销款在识货平台销量提升。今年以来纺服线下消费持续承压，运动品牌流水表现相对优异，在奥运期间各品牌加大营销推新力度，重点关注运动品牌营销及新品催化，把握低估值景气赛道品牌的配置良机。

百度搜索指数：各品牌在奥运热度助力下积极营销推新，7月斐乐/李宁/耐克/波司登/比音勒芬/哈吉斯等品牌热度环比提升。1)运动品牌中，李宁百度指数环比大幅上升，发布“以我为名”征荣配色系列，配合中国乒乓球队、跳水队运动员、李宁运动青春产品全球代言人时代少年团进行宣传;特步百度指数环比下降，安踏发起“安踏灵龙X奥运联名艺术家”主题活动征集作品;耐克百度指数上升，推出新一代NikeAir，以及为Breaking舞者设计的Nike Jam。2)休闲品牌中，波司登/巴拉巴拉/地素/江南布衣/比音勒芬/哈吉斯百度搜索指数环比上升，比音勒芬赞助中国国家高尔夫球队征战巴黎;波司登“融”概念秀于巴黎奥运会举办前夕亮相法国装饰艺术博物馆。

运动社区：李宁、361度、耐克虎扑讨论热度提升，安踏、阿迪、耐克畅销款销量环比上升。

虎扑：7月李宁、361度、耐克讨论热度提升。耐克、李宁、安踏讨论帖数为前三位，环比分别+7/+5/-25条至289/160/91条，其TOP1帖子浏览量分别是163.8万、47.4万、11.3万，讨论话题主要和奥运、球星赛事、运动装备相关。361TOP1帖子浏览量为77.0万，主要是因为其品牌代言人丁威迪在社区与球迷进行互动。

识货：1)品牌top1-3产品合计销量：7月耐克、阿迪销量分别为15.3万和3.6万双，环比分别上升3.9%和0.9%;李宁、安踏、361度、特步销量分别为8.1/1.5/1.3/1.1万双，环比分别-3.6%/+7.0%/-34.5%/-21.5%;2)7月大多数品牌折扣环比加深，安踏、特步、361度、耐克分别环比-0.5、-0.1、-2.2、-0.2至4.6、4.9、3.3、5.6折，李宁环比持平，阿迪达斯折扣力度减弱，环比+0.2至4.1折。3)从top1-3平均成交价看，李宁、耐克、特步、阿迪达斯有1款价格高于1个月前，三叶草2款价格高于1个月前。

风险提示：宏观经济疲软;品牌形象受损;系统性风险

投资建议：关注奥运营销推动品牌热度提升。运动板块重点推荐安踏体育(02020)、李宁(02331)、361度(01361)、特步国际(01368)，休闲服饰板块重点推荐波司登。