大摩：防火墙更新浪潮来袭 飞塔信息(FTNT.US)为网络安全首选股

智通财经APP获悉，摩根士丹利分析师表示，在进入2025年之际，飞塔信息(FTNT.US)和其他网络安全类股正吸引关注，原因是防火墙更新换代强劲、软件攻击率高企以及利润率不断提高。

摩根士丹利重申对飞塔信息的“增持”评级，并将目标价从69美元上调至105美元。

摩根士丹利将飞塔信息列为首选股，因为该公司2026年自由现金流有望比市场普遍预期高出20%至30%，且估值比竞争对手Palo Alto Networks(PANW.US)低20%。

摩根士丹利重申对Check Point软件(CHKP.US)的“与大盘持平”评级，并将目标价从170美元上调至183美元，原因是“对增长的持续性缺乏信心，利润率面临下行风险”。

尽管前景乐观，但摩根士丹利预计，防火墙更新要到2025年下半年才会启动。

以Hamza Fodderwala为首的摩根士丹利分析师周一表示：“虽然我们的调查显示需求趋势稳定，但我们认为未来2-3个季度的更新活动不会有实质性的起色。根据我们的调查数据和历史模式，企业防火墙的平均更新周期约为4.5年，高于平均水平的增长通常会持续12-18个月，然后才会放缓。由于企业在2021/22财年更新防火墙，我们预计防火墙更新活动将在2025年下半年回升，并在2026年更加强劲。”

摩根士丹利重申对Palo Alto Networks的“增持”评级，并将目标价从421美元上调至446美元。

摩根士丹利认为，除了防火墙更新之外，还有多个因素将提振Palo Alto Networks。Fodderwala表示：“Palo Alto Networks仍然是我们最喜欢的股票之一，因为它拥有更大的平台交易、不断加快的产品周期，以及人工智能带来的效率将推动利润率上升。”

Fodderwala补充说：“根据我们的讨论，竞争动态总体上仍然有利于Palo Alto Networks/飞塔信息，但Check Point在过去几个季度与几家合作伙伴实现了稳健的增长，尤其是Harmony电子邮件安全，本季度的增长主要受生成式人工智能(GenAI)网络钓鱼攻击增加的推动。”

截至周一收盘，飞塔信息涨1.2%，报82.05美元，今年累计上涨40%;Check Point收跌0.46%，报205.28美元，今年累计上涨34%;Palo Alto Networks涨0.96%，报378.41美元，今年累计上涨28%。