赫斯(HES.US)仲裁的不确定性或被市场定价 花旗上调雪佛龙(CVX.US)评级至买入

智通财经APP获悉，花旗集团将雪佛龙(CVX.US)股票评级上调为买入，并将其股票列入上行催化剂观察名单，指出其表现明显落后于主要同行埃克森美孚(XOM.US)，该股周二上涨1.1%。到2026年至2027年，雪佛龙相对于埃克森美孚的估值折扣可能达到20%，为两家股票之间历史上的较大差距。花旗银行的阿拉斯泰尔•赛姆(Alastair Syme)表示，这个估值差距应“使得投资者围绕2025年赫斯(HES.US)仲裁的未知结果形成观点”，并补充称，“下行风险看起来受到了保护，但上行空间则很显著。”

赛姆认为，收购赫斯的交易价值中立，但他认为这对雪佛龙在提供增长多元化方面很重要。不过，在仲裁小组预计将于年中做出裁决之前，投资者不可能获得任何真正的明确信息。赛姆表示，“但我们认为，目前的价值折扣保护了下行风险，让投资者在双赢的情况下获得大幅上行空间。”

赛姆考虑将纳米比亚的勘探活动视为雪佛龙股价的潜在上行催化剂，他写道：“大型石油公司通常不会为勘探提供太多的运营杠杆，但雪佛龙即将在纳米比亚进行的钻探可能会有所不同。”

他表示，雪佛龙在纳米比亚地区拥有80%的股份，而其他公司在该地区也取得了成功，这可能意味着该公司的净现值将达到100亿至200亿美元，如果赫斯项目的结果不利，雪佛龙还可以提供一个平衡。第一口井将在两周内破土而出，结果可能在2月初揭晓。