陷入困境的碳信用市场有望重塑 托克押注新监管框架助力反弹

智通财经APP获悉，大宗商品交易巨头托克集团(Trafigura Group)正为陷入困境的碳信用额度市场实现创纪录增长做准备，该公司押注新的监管框架将推动碳信用额度成为排放核算的主流。

托克碳交易全球主管汉娜•豪曼(Hannah Hauman)表示，在各个司法管辖区，旨在控制排放的“越来越多的监管”正在重塑碳信用额度市场。她最近在阿塞拜疆接受采访时表示，这一发展意味着，一种曾经被视为“企业实验”形式的产品，现在将加入“投资级资产和业务”的行列。

企业用来补偿其排放的碳信用额，已成为气候融资中争议较大的领域之一。去年关于“洗绿”的指控反复出现，与此同时，由于银行家和企业纷纷退出，所谓的自愿碳交易市场的价值暴跌了23%。

汇丰控股目前搁置了建立碳信用额度交易和金融部门的计划。壳牌(SHEL.US)正采取措施，出售其基于自然的碳信用项目组合中的多数股权。达美航空(DAL.US)、Alphabet Inc.旗下谷歌(GOOGL.US)和易捷航空等公司纷纷退出市场。

与此同时，欧洲、美国和亚洲的监管机构已经认识到，如果没有一个运转良好、有效的碳信用额度市场，特别是基于去除的碳信用额度，许多企业将无法在本世纪中叶之前实现净零排放。所有三个区域都在制定框架以实现这一目标。

在阿塞拜疆首都巴库举行的第29届联合国气候变化大会(COP29)上，谈判代表达成了一项协议，以推进由联合国指导的新市场规则。在所谓的6.4条款下，有一个联合国支持的全球信用机制。此外，还有关于各国在努力实现国家气候目标的过程中如何计算其交换的碳排放单位的指导，即第6.2条。

豪曼说，关于第6.4条的决定是一个“巨大的”发展。她说，“这现在基本上是给全球各国提供了一本橡皮图章的规则手册”，告诉他们如何参与市场。

与此同时，碳市场专家和气候活动人士敦促谨慎行事。宾夕法尼亚大学克莱曼能源政策中心高级研究员丹尼·卡伦沃德表示，第6.2条侧重于各国如何交换所谓的国际转移缓解成果，以帮助实现其气候目标，这似乎将成为一个“一切皆可”的市场。

市场已经被设计成允许各国设定自己的高质量信贷标准。库伦沃德说，巴库协议现在把最初打算建立的“多边会计制度”变成了“碳交易制度”。他说，这可能会削弱设计得更好的第6.4条市场，以及更广泛的气候行动。

碳信用额度本应代表被避免、减少或从大气中移除的1公吨碳排放量。它们由投资于重新造林等领域的项目开发商(通常在发展中经济体)出售。购买信用额度的公司随后声称已对其排放进行了补偿。然而，在实践中，研究发现了普遍存在的项目发放碳信用超过其应得数量的情况。

托克是世界上最大的碳排放信用交易商，过去曾不得不面对可疑项目的负面影响。2023年，该公司成为手中持有被豪曼称为“废弃资产”的一批公司之一。

豪曼说，随着新法规的实施，托克现在需要开发新的碳信用项目，以应对不断增长的需求。“我们所有的市场都是如此，”她说。

豪曼指出，面临减排压力的公司第一次有了“从现在到2030年对它们所期望的监管视角”。她说，“他们可以计划，可以定价，可以采购”“他们可以相应地进行投资和调整资本。”

迄今为止，影响碳市场的主要因素不是通常影响大宗商品的供需动态，而是政策发展和洗绿冲击。与此同时，全球范围内有关碳信用额度的法律定义仍不一致，这增加了定价的复杂性。这些风险足以让主要银行在市场上难以立足。

这为托克等交易商创造了机会，该公司已经达成了新的交易。本月早些时候，它宣布了一项协议，为一个新的碳信用项目提供5亿美元的担保，以恢复横跨非洲南部和中部的Miombo林地。

豪曼说，新的监管背景正在“改变市场行为的整个模式”。