大摩升都市丽人(02298)目标价至3.2元 评级“与大市同步”

摩根士丹利发表报告称，都市丽人(02298)上半年盈利按年下跌约36%，预期下半年盈利跌幅与上半年相当，又称集团7、8月同店销售仅持平，认为下半年的销售复苏会受限，很可能只有0至5%增长，估计净开店数目将持平至100间。该行对都市丽人目标价，由2.85元上调至3.2元，维持“与大市同步”评级。

该行预期，都市丽人营业支出及销售比例将继续上升，主要由于较高的行政费用;而加速增长的电商业务将带动集团整体经营毛利，但预期下半年经营毛利将下跌5%至6%，主要由于“双十一”的促销活动。

大摩相信，集团今年的盈利表现仍面临挑战，但至明年将可望逐渐回复增长，上调今年至2018年每股盈利预测5%、12%及13%，估计今年至2018年每股盈利年复合增长率为6%。