东方证券(03958)破发阴影未散 光大证券(06178)明天上市

光大证券(06178)公开发售获适度超额认购，预计在2016年8月18日，也就是明天上市。光大证券共发行6.8亿H股，其中，90%用于国际发售，10%为香港公开发售，每股发售价定为12.68港元(高于招股价中间价)，每手200股，所得款项净额估计约为82.936亿港元。

公告称，香港公开发售提交总数1.14亿股有效申请，相等于初步可供认购总数6800万股的约1.68倍，所有投资者至少获派一手。国际发售获适度超额认购，国际发售向承配人配发的发售股份最终数目为6.12亿股，相当于全球发售下发售股份总数的90%(行使超额配股权前)。

这次集资净额约82.92亿元，其中约35%用于进一步发展资本中介业务，以满足客户的投融资需求;另外35%用于扩张现有境外业务的运营及境内外平台;20%用于发展财富管理业务，余款用作营运资金。

智通财经了解到，这也是继东方证券之后，今年第二只在香港上市的中资券商股。不过东方证券H股上市即破发，给光大证券香港上市的前景也蒙上了阴影。事实上，去年7月曾有媒体报道称光大证券拟赴港上市，集资最多195亿港元。不过鉴于目前港股市场对于中资券商股的冷淡，光大证券不得不缩减募资额，并且此次H股较A股大幅折价。

以目前的招股价12.68港元计算，8月16日A股的收盘价16.09元人民币，H股较A股折让约48%。

光大证券创建于1996年，总部位于上海，经过20年的发展，是国内最大的券商之一。中国证券业协会的统计数据显示，光大证券2015年实现营业收入和净利润分别为133亿元和65.7亿元，在业内位列第11和12位。

光大证券的发展壮大离不开控股股东光大集团的支持。智通财经获悉，世界500强之一的光大集团由财政部和汇金分别持股44.33%和55.67%，而光大集团直接和间接持有光大证券58.84%的股权。

除此之外，光大证券2015年年报显示，国家外汇管理局旗下三家投资平台合计持有光大证券约2797万股，分列第八、九、十大股东。证金公司和中央汇金资产管理有限责任公司也分别持股1.63%和0.96%，是光大证券的第三和第四位的股东。

不仅股东强大，光大证券的业绩表现也不错。根据招股书，光大证券2013、2014和2015年分别实现总收入51.79亿、85.62亿和232.93亿元，复合年增长率为112%;同期净利润分别为2.06亿、20.68亿和76.47亿元，复合年增长率为509%。

不过，此前光大证券受到“光大乌龙指”影响，中国证监会将光大证券的评级由此前的AA级降为2014年的C级，光大证券也因为连降7级成为当年“最悲惨”券商。“乌龙指”事件后，2014年2月，光大证券因天丰节能IPO造假一事被证监会立案调查，因保荐人未能做好尽职调查，最终被罚645万元。

一系列事件发生后，光大证券称已采取一系列整改措施，并加强内部管理和风控。2016年，光大证券评级升至AA级，成为获评AA级的8家券商之一。

这次完成香港上市后，在香港上市的中资券商将增至12家，A+H券商也将增至6家。这6家分别是中信证券(06030)、海通证券(06837)、广发证券(01776)、华泰证券(06886)、东方证券(03958)和即将上市的光大证券(06178)。