吉利(00175)上半年出口销量下滑40% 未来扩大SUV市场产品投放

8月18日中午，吉利汽车(00175)公布截至6月底止中期业绩，股东应占溢利19.07亿元(人民币 下同)，按年上升35.79%。每股基本盈利21.67分，不派中期股息。业绩表现良好，但股价却随业绩公布后下跌，跌幅一度超过8%。截至收盘，吉利股价下跌4.97%至5.55港元。

摩根士丹利认为，吉利的盈利胜过预期 但毛利率令人失望。该行维持吉利“与大市同步”评级及目标价4.5元。另外该行进一步指出，吉利股价于过去六个月已累升50%，现估值相当于今年预测市盈率12.1倍，对比香港上市OEM同业平均市盈率8倍。

上半年吉利汽车的收益180.89亿元，增加31.02%。吉利汽车总销量约28.03万辆，上升11.3%。吉利汽车表示，由于市场对集团“新帝豪”、“新远景”、“金刚”、“吉利博瑞GC9”等轿车车型的需求，以及新SUV车型“吉利博越”及全新跨界车型“帝豪GS”等的市场反应热烈，使得公司上半年销量表现不错。

智通财经了解到，上半年其“帝豪”轿车系列的合并销量为约10.70万部，按年增长约7% ，占集团总销量的38%。但其“自由舰”及“吉利熊猫”等较旧车型的销售却持续呈下降趋势，销量分别按年下跌96%及56%。值得一提的是，上半年，“GX7”、SUV车型“吉利博越”及首款跨界车型“帝豪GS”的总销量为40697部，较去年同期增加 23%。

不明朗政治环境导致出口销量下滑40%

吉利汽车上半年销量表现不错。其中，吉利汽车在国内市场的销量保持强劲，按年增长15%至约26.97万部。但令人诧异的是，其出口销量却按年下滑40%至10668部，究其原因，主要由于东欧、中东及非洲的部分主要出口市场的不明朗政治及经济环境。另外再加上吉利采取控制出口市场财务风险的业务策略，使其上半年的出口环境变得更加严峻。

此外吉利预期这些外在因素将会持续下去，因此其下半年的出口业务还会面临挑战。

据悉，上半年吉利的出口销量占集团总销量的4%，而去年同期为7%，2013年则高于20%。按销量计，沙特阿拉伯、斯里兰卡、白俄罗斯、古巴和埃及 为当中最重要的出口目的地，合共占本集团总出口量逾81%。

根据中国汽车工业协会的资料，集团占中国乘用车总出口量的比例下降至5% ，而去年同期的比例为8%。

未来扩大SUV市场的产品投放

近年来车市增长放缓，SUV却呈异军突起之势，并持续走高。智通财经了解到，大部分车企都在发力SUV，大家都在紧锣密鼓的布局当中，当然吉利汽车也不会置身事外。

据汽车预言家获得最新数据显示，2016年7月全国SUV批发销量为59.9万辆，同比增长48.7%。1-7月累计SUV批发量451.4万辆，同比增长44.9%。市场分析人士表示，看来大部分车企都想从SUV市场上分一杯羹。

面对市场空前高涨的“SUV情绪”，目前吉利汽车已经做了一些准备。上半年其推出的新款SUV车型“吉利博越”及“帝豪GS”(吉利首款跨界车型)之后，本年度还会再推出一款全新的紧凑型SUV车型。这些产品将有助于吉利迎合国内目前迅速增长的SUV需求。

另外为了提高制造新型高端轿车、SUV及中高端电动汽车车型的生产能力。今年6月1日，吉利汽车分别以约7.02亿元及约7.20亿元向其母公司浙江吉利控股集团有限公司(吉利控股)收购宝鸡汽车部件及山西汽车部件全部注册资本。

值得注意的是，当前SUV产品已成为乘用车市场整体增长的主要动力。但是每款车型都有一个高峰期，有专家预测，当SUV的销量比重达到乘用车市场的30%，SUV的市场将迎来它的饱和点，增速就会放缓。一旦高峰期退去，“蓝海”即变成“红海”，以往不少畅销产品都曾有过类似的经历。

“现在SUV市场火爆，很大成分是跨界SUV火爆。原来轿车以及MPV承载作用，现在SUV同样可以实现。”慧思拓总经理张峰解释道，“但是未来，随着整个的汽车发展，消费理念概念，轿车、SUV各自承担的责任或者承担功能会相对清晰。未来，轿车市场份额不会持续走低，SUV也不会一直上升，二者会保持一种相对平衡的状态。未来三到五年内SUV还是会增长的。”