港股异动︱玖龙纸业(02689)涨7.71% 野村指其业绩高于市场预期继续看好

玖龙纸业(02689)受累巨额汇兑亏损，截至今年6月底之全年纯利按年跌20.5%，但是派息倍增，绩后野村也发表报告表示其业绩比市场预期强劲，维持“买入”评级，在此影响下，9月22日该股高开高走，截至9时42分，涨7.71%，报价7.4港元，成交644.9万股，成交额为4690.47万港元。

智通财经获悉，玖龙纸业受累巨额汇兑亏损，截至今年6月底之全年纯利按年跌20.5%，至11.22亿(人民币，下同)，派末期息8分(约9.3仙)，另为庆祝上市10周年，拟派特别股息每股3分(约3.5仙)，合共派息每股11分，较去年只派末期息5分，末期连特别息较前年度足足多了1.2倍。

玖龙纸业解释期内纯利大跌，主要是由于人民币大幅贬值，导致经营及融资活动产生重大汇兑亏损所致。经营及融资活动的除税前匯兑亏损分别约为3.38亿元及14.35亿元，合共为17.72亿元。

倘不计及经营及融资活动的匯兑亏损及衍生金融工具的一次性亏损，纯利约为28.34亿元，按年增加逾1倍。销售额增加6.6%，至约320.93亿元，乃主要受销量增加约7%所带动。毛利率按年增加2.6个百分点，至18.3%，乃由于主要原料的成本下跌所致。

业绩发布后，野村发表报告，表示玖龙纸业截至2016年6月底止全年纯利为11.22亿元人民币升20.53%，比市场预期强劲，因受惠销售额增加6.6%至320.93亿元人民币，同时每吨成本下跌3%推动。

野村估计，玖纸2017财年税前盈利率可持续上升，因国际废纸价格下滑，同时2016下半财年平均售价上升，加上近日同业取消新产能，均有助改善市场供应需求情况。

野村依旧看好玖纸，因其估值低，同时潜在2017财年纯利有增长，因续改善债务结构减少外汇损失，预计2017财年纯利大升1.57倍，维持“买入”评级，目标价由7.7港元升至8.5港元。

对于接下来的发展计划，玖龙纸业也指出，已基本完成中国重要生产基地网络，期间资金来源主要为债务融资。随着该阶段的发展计划大致完成，已开始大幅减债及降低借贷比率，同时积极将境外外币债务转换为境内人民币债务，并于本年度取得相当的成果。

玖龙纸业期望进一步降低借贷比率，而且预期大部分外币汇率风险将于今年底前有效消除。当债务水平逐步降低时，会考虑作进一步发展，并增加派付的股息。净债务对总权益比率由94.4%减少至81.4%。