新股研报 | 高升集团(01283)：股权集中，业务不吸引，市值仅约6亿元

本文由“信诚证券”供稿，作者为信诚证券分析师陈伯豪，文中观点不代表智通财经观点。

高升集团(01283)简介

高升集团是香港一间机电工程服务供应商

招股日期︰9月27日至10月8日

上市日期︰10月18日

独家保荐人︰丰盛融资

收款行︰中银香港

发售2亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权

每股招股价为0.625元至0.75元，集资最多1.5亿元，上市开支约3,750万元

按每手5,000股，入场费3,787.79元

以上限价0.75元计算，市值约6亿元(以19年度经调整盈利约5,679万元计算，市盈率约10.5倍)

截至19年3月底 ，平均资产净值约1.06亿元

公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)

业务︰

17至19年(载至3月底)收入分别为1.93亿元、2.1亿元、3.12亿元

17至19年(载至3月底)毛利分别为4,506万元、5,729万元、8,101万元

17至19年(载至3月底)纯利分别为3,130万元、3,606万元、4,539万元

17至19年(载至3月底)经调整纯利分别为3,130万元、3,606万元、5,679万元(若扣除上市开支)

公司的机电工程服务通常涉及按个别项目供应、安装及保养机械通风及空气调节系统、电气系统、及泳池、喷泉以及给排水系统

集资所得其中约34.4%用于购买履约保证金；47.3%为机械通风及空气调节采购成本；余下用于增聘员工及一般营运资金

基石投资者︰

基石投资者有四位，均为主席高黎雄的朋友，合共认购4,500万元，按中间价计算，约占发售股份32.7%，设六个月禁售期

上市后主要股东架构︰

主席高黎雄及其配偶张女士持股75%

公众持股25%

简评︰

高升集团是香港一间机电工程服务供应商，属一个规模较细的工程股，业务并不吸引

以上限价0.75元计算，市值约6亿元，以19年度经调整盈利约5,679万元计算，市盈率约10.5倍，由于公司从事工程行业，变相公司估值并不便宜

公司股权集中，今次招股集资额细，集资最多1.5亿元，上市市值仅约6亿元，属市值偏细的新股，因此股价预计会相当波动