大摩：预计内地煤价明年回落 中煤(01898)及兖煤(01171)将承压

摩根士丹利发表研报表示，内地煤价的升幅过度，但认为随着第四季度产量增加，预计市场平衡将改善，而中国神华(01088)正受惠于其生产及物流网络，预计煤价明年回落，将对中煤能源(01898)及兖州煤业(01171) 构成压力。

该行在考察时发现，煤炭铁路运力过剩，这与市场及投资者观点相反，三条铁路的总运量达到10亿吨，意味着系统内至少有30%闲置运力。

同时，9月起实施的新规例限制了货车容量，这将导致更换车厢及购买额外的货车需求提高，因此该行认为运力紧张只是暂时性。