为什么日本央行又成了市场焦点？因为国债收益率！

近期全球债市暴跌，但在一轮抛售之后出现了一个有趣的状况：本周二(11月15日)日本10年期国债收益率自9月21日以来首次突破零点。

目前市场正在紧盯着日本央行的每一个举措，其中最主要的是是否仍将维持零利率的水平，尤其是在未来几周到几个月全球债券抛售速度加快的情况下。

日本央行在9月21日宣布了最新的货币政策“QQE与收益率曲线控制”，令全世界为之惊讶，从该政策来看，日本央行将使10年期国债收益率保持在当时的水平。

但讽刺的是，当时的收益率远远低于日本央行的目标，日本央行必须削减购买量以防止收益率过低，但现在他们却面临着完全相反的问题：特朗普的上台突然提高了全球的债券收益率。

为什么市场要关注日本央行下一步的行动呢?德银分析师里德(Jim Reid)解释称，在宣布一个新政策之后不久就放弃它是一个很奇怪的决定，但假设全球债券收益率仍然很高，那么日本央行很有可能被迫购买更多的国债。

更有趣的是，在美国很有可能增加财政支出的情况下，如果日本央行坚持将利率维持在零点，那么日本的直升机撒钱计划很有可能将飞到美国的上空，成为美国新政府最好的伙伴。

我们也可以认为，特朗普同样是日本最好的伙伴，因为他在大选中的获胜让日元在一个星期内下跌了8%。

里德总结说，如果没有日本央行和欧洲央行，特朗普将不太可能在财政方面实现自由支配，因为全球范围内的债券收益率都会有所减少。

当然，如果黑田东彦在下一次日本央行会议上宣布，新政策中控制收益率曲线的实验失败，其结果将是全球长期债券收益率达到峰值，因为那些反特朗普的债券投资者在美联储的金融压抑下已经被迫收手多年，他们必将通过打压全球债券组合来大捞一笔，这将使得特朗普的任何财政宽松政策完全取决于美联储是否推出第四轮货币宽松政策。(信息支持：比特港)