家具制造商智昇集团欲登创业板 亟待IPO偿还借款

智通财经获悉,近日,办公家具制造商智昇集团控股有限公司(以下简称智昇集团)申请创业板上市。集资所得款项拟用于翻新位于成都的展厅、购买新机器以及偿还借款等。

智通财经获悉,近日,办公家具制造商智昇集团控股有限公司(以下简称智昇集团)申请创业板上市。集资所得款项拟用于翻新位于成都的展厅、购买新机器以及偿还借款等。

资料显示,智昇集团主要业务包括制造、销售办公家具,其产品可按使用的主要原材料分类为木制硬质家具及软体家具。该集团的生产设施位于成都市温江区,包括七栋楼宇,总建筑面积约3.3万平方米。

智昇集团的大部分产品以“青田”为品牌推广、销售。该集团的销售额大部分来自四川、重庆、云南,客户主要为政府部门、金融机构以及其他国有、私人实体。根据弗若斯特沙利文报告,2015年,按收入计,智昇集团全资附属公司四川青田以3.8%的市场份额在四川省中高端办公家具制造商中排名第5。

因智昇集团旗下营运的附属公司主要为四川青田,其申请文件中披露的也主要为四川青田的业绩,所以智通财经以四川青田业绩作为智昇集团的业绩参考。过去两年,四川青田的业绩增长势头良好,且净利润增速远高于收入增速。2014年至2015年,四川青田的收入分别为7673.7万人民币(下同)、8686.2万,按年增长13.2%;拥有人应占溢利分别为425.1万、758.9万,按年增长78.5%。

截至2016年8月31日止8个月,四川青田的收入为7220万,拥有人应占溢利为769.5万。

值得注意的是,智昇集团的大部分客户为需要较长时间处理付款的机构及国企,因此随着业绩销售提升,其贸易应收款项也在不断增长。2014年至2015年,以及截至2016年8月31日止8个月,智昇集团的贸易应收款项分别为4728.5万、3974.1万以及6292.1万。同期,其全资附属公司四川青田的应收款项周转天数分别为69.7天、80.8天以及125.1天。

回款不利也给智昇集团的现金流带来不小压力。2015年及截至2016年8月31日止8个月,智昇集团经营现金流分别净流出281.3万、1654.7万。截至8月31日,智昇集团手上现金流为920万元。

屋漏偏逢连夜雨,截至2016年10月31日,手上现金流本就不多的智昇集团背负银行借款及应付董事、股东款项约1.06亿元。从智昇集团所得款项用途来看,还债是该集团此次上市集资的目的之一。上述借款中的银行借款以及部分应付股东的款项都将由IPO所得部分资金偿还。

即便IPO能助智昇集团解燃煤之急,若日后该集团不加强回款能力,这些“被赊账”的收益或将进一步限制该集团的现金流,成为其业务扩张的绊脚石。

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