黄金价格见底了吗？短期内还能翻身吗？

自美国大选结束以来，黄金期货价格持续疲软，而美联储宣布加息后，则再度引发投资者抛售，金价触及10个月低位，跌破1130关口，周五则重返该关口上方，收报1137.40美元/盎司。

金价为何不在美联储加息后反弹？

北京时间周四凌晨，美联储一如预期加息25基点，并暗示未来加息的速度会比预期快。受此刺激，投资者争相抛售黄金，结果黄金就跌惨了，触及大选后新低。

据智通财经了解，在美联储公布加息消息之前，有人曾预测金价会在美联储宣布加息后立即发弹，就像2015年加息后那样。持这种预测的人是基于“买预期，卖事实”的原则，以为会利空出尽，因为之前市场就很确定美联储会在12月加息。可惜，金价最终依然下跌。

那为什么金价的表现会和2015年大不同呢?

2015年12月，黄金处于极为超卖的状况下，但2016年大半年时间里，从低点1050反弹了近30%。

此外，去年股市和油价双双下跌，人们据此推测，疲软的油价显示出，由于全球经济陷入停滞，原油出现需求疲软的迹象。美联储自会对此十分关注，因此许多人预测美联储去年加息后很长一段时间内，都不会再收紧货币政策，将会重回宽松货币政策时代，那金价就会反弹至2000美元/盎司。因此，当时投资者又纷纷投入黄金。

而今年，情况就大不同了：油价和股市上涨，标普500屡创新高。经济学家和联储官员均对经济持乐观态度，许多企业家也加入了这个大“合唱”，寄希望于特朗普未来的政策。

去年和今年时人们对经济的预期形成了鲜明的对比，显然美联储也认为经济会走强，因此暗示2017年的加息幅度将超过此前预期。这大概就是黄金价格在去年和今年美联储宣布加息后反应大不同的缘故。

那要买入债券吗?

有分析称，较高的收益率令债券更具吸引力，投资者在卖出无息黄金，以筹集资金买入债券。不过也有反对声音称，债市牛市即将结束，因此不建议买入债券。不过现在，持有债券似乎总比持有黄金要好。

毕竟，债券和黄金都被视为避险资产，如果黄金和债券的价格因市场对经济走强的预期而下跌，那为什么不持有债券呢?至少债券支付利息，而黄金不能。

金价底部尚未到来？

如果投机者净做空黄金，而同时大多数人都在思考黄金价格为何会下跌，那金价就可能已经见底，也就是到了买入的时候了。不幸的是，最新的CFTC数据显示，投机者净多头头寸仍处较高位，很多人也仍在期待金价反弹。这似乎也意味着金价底部还没有到来。

在未来经济好转和美联储持续加息的情况下，很多人可能会继续抛售黄金。如果发生恐慌性抛售，长线投资者应该准备买入黄金。

另多家投行也纷纷看跌黄金，如德意志银行甚至称金价将承压下滑至1100美元。