达成减产协议又如何，明年原油市场注定不安稳

OPEC(石油输出国组织)和非OPEC国家均达成了减产协议，但是豁免了利比亚和尼日利亚，因为这两个国家已经遭遇了生产中断。而这两个国家可能会成为OPEC明年石油产量波动的主要因素。

挑战减产协议的因素还很多，至少明年一季度油价将是极不稳定的，因减产协议将于2017年1月开始执行，为期6个月。如果某些产油国放弃减产承诺，OPEC协议可能最快会在2月下半月就失效。

随着协议土崩瓦解，石油供应会迅速增长，会戏剧性地改变原油市场，会令油价更糟糕。

美国、尼日利亚、利比亚和挪威的原油产量超出预期

据智通财经了解，9月以来，利比亚出口量从30万桶/日增至60万桶/日，未来每日可能还能增加100万桶供应。随着该国政治稳定下来，出口量将继续增加。

尼日利亚产量已经攀升到每天约180万桶，预计将朝着它的最高峰值生产水平继续攀升，至约220万桶/日。根据尼日利亚统计局的数据，该国每天能生产大约30万桶石油，并且在今年第三季度每天能生产大约163万桶石油。

即使美国页岩油没有继续提高产量，单单利比亚和尼日利亚增加的供应，也将足以瓦解OPEC的减产协议。而随着美国页岩油产量的提高，它将拿走遵守减产协议的产油国的市场份额，最近该国每日增产10万桶，供应量已经超出预期。

不过，当油价涨至55美元/桶时，很多美国页岩油生产商放缓了增产步伐，这表明他们对油价涨至60关口没有信心。

此外，挪威最近表示，其供应已增加了5%，连续第三年增加了产量。

以上四个国家每日产量将共增加60万桶，这对OPEC协议的影响不可低估，将对油价产生影响。

OPEC和非OPEC产油国将难守诺言

随着上述四个国家的供应量增加，那些承诺减产的国家也会力保其市场份额，从而放弃减产承诺。

之前的减产协议，也没有一次被坚持遵守过。这一次也难以例外。减产承诺只是用来短暂支撑油价的。

俄罗斯承诺的减产量占非OPEC国家的一半以上，但该国或会延迟执行减产协议，或给出各种不减产的借口。

明年需求并不会大幅增长

全球明年的原油需求量，已被上调至140万桶/日，而今年一直位于120万桶/日下方水平。

随着特朗普上任，他对化石燃料，尤其是对石油的积极立场，可能会令供应增加，但需求量不一定上升。不过，如果油价下滑，可能会催生更多的需求，但在今年油价疲软期间，也并未提振需求量，因此在2017年也不太可能。若如此，120万桶/日的需求量的猜测可能更靠谱一些。

即使特朗普的基础设施计划带来了显著的经济增长，但在短期内它可能不会对石油价格产生很大的影响。如果他改善和增修更多的公路，且汽油价格下降，可能会令旅游出行增多，这当然就会增加美国的原油需求量。

欧元区的需求将持稳不变，而亚洲的需求可能会增加，最近中国的需求前景被上调。但即使这样，原油需求量也不会超过140万桶/日。

结论

如果以上猜测最终被证实，意味着2017年原油市场波动性将加大。如果减产协议被执行得很好，那自会提振油价，但也会被利比亚等国供应增加的消息所抵消。

投资者要想稳妥一些，可以买入一些低成本的页岩油生产公司的股票，如阿帕契公司(NYSE:APA)、德文能源(NYSE:DVN)、大陆能源(NYSE:CLR)和依欧格资源公司(NYSE:EOG)等。

这些公司能以较低的成本产生利润，他们不再依赖于石油价格来拯救他们，即使石油价格仍然较低，其油井也足够他们获取利润，而许多其他公司都依赖于石油价格上涨，以产生利润。