郑州银行(06196)等在港不受青睐 “港漂”们即将回归A股

12月23日，资产超万亿的巨无霸中国华融(02799)A股发行申请材料获得中国证监会受理，同日，郑州银行(06196)的A股上市申请材料也获得中国证监会受理。

早在今年7月份，郑州银行已经开始筹划A股上市，郑州银行透露，上市所得净额将用于充实核心一级资本，提高资本充足水平。

郑州银行并不是第一家申请A股上市的地方性银行，包括徽商银行、哈尔滨银行、盛京银行、青岛银行等在内的8家中小银行股已披露A股IPO计划。

作为“港漂”的中小银行股尽管盈利能力出色，但股票交投萎靡，流动性差，再融资渠道基本被阻断，有些甚至长期破发，与A股市场的中小银行如江阴银行、贵阳银行、江苏银行等火爆表现大相径庭。

以江阴银行为例，在9月份于A股中小板上市，上市首日便大涨44%，随后连拉9个涨停，11月的成交量高达68.7亿元人民币，是郑州银行的30多倍。

至于两地差异为何如此之大，除了老生常谈的估值差异之外，主要是境外投资者似乎并不看好地方性中小银行股。

一方面由于中小银行近年来坏账率上升，以郑州银行为例，其A股招股书显示，其不良贷款率从2013年的0.53%上升到今年上半年的1.3%;另一方面境外投资者对息差收窄，以及营业范围狭小、贷款客户过于集中、地方性融资平台问题等的担忧，导致内地中小银行在H股长期处于破净状态，而这在A股出现的可能性非常小。如果能够回归A股就可以轻松获得融资，方便补充核心资本，估值会得到大幅提升，这也是诸多中小银行股回归A股的目的。