多地水价即将上涨 哪些港股能“顺水行舟”?

随着成品油、白酒、轮胎等轮番涨价，水价也不甘寂寞，将成为下一个涨价潮的“接力棒”。因环境治理日益趋严，相关环保政策逐步的落实，多地污水处理费用将在2017年年初大幅上调。

喝的水也要涨了

此次调价的政策依据，来自于发改委等部门在2015年发布的《关于制定和调整污水处理收费标准等有关问题的通知》，《通知》指出，2016年底前，城市污水处理收费标准原则上每吨应调整至居民不低于0.95元(人民币，单位下同)，非居民不低于1.4元;县城、重点建制镇原则上每吨应调整至居民不低于0.85元，非居民不低于1.2元。

目前调价时限将近，多地密集在本月发文或举行听证会上调污水处理费用。

一线城市如深圳市，由于污水处理费用缺口较大，2015年资金达14.79亿元，而将大幅上调污水处理价格。根据近日深圳市发改委的两套待定方案，2017年1月1日起，非居民污水处理费用由原来的0.95元每立方米上调到1.4或1.46元每立方米，涨幅达48%或54%;居民污水处理费用则由0.82元每立方米上调到1.11或1.02元每立方米，涨幅34.8%或24.3%。

而调价涨幅最大当属长春市，由于原来收费的价格基数较低，2017年1月1日开始居民和非居民污水处理价格将由0.4、0.8元每立方米分别上调至0.95、1.4元每立方米，涨幅高达137.5%、75%。

污水处理费上涨的那部分价格自然会传导至最终用水的居民和企业，智通财经给投资者算了一笔账，以深圳市为例，居民生活用水按用水量100%计算污水量，一户家庭每月用水20立方米，调整后每立方米污水收费价格增加约0.27元，那么居民将需要多交约5.4元，对居民影响不大。以下为六个城市的调价情况：

数据显示，目前全国大部分城市污水处理价格低于《通知》要求的居民0.95元每立方米、非居民的1.4元每立方米。以六城市为例，居民污水处理平均价格为0.82元，离调整价0.95元有约15.8%的升幅。而非居民污水处理平均价格为0.99元，离最低调整价1.4元有约41%的升幅，非居民污水处理费用涨幅较大，因而本次调价对非居民的企业单位影响较大。

“顺水行舟”的港股

受政策鼓励，预计此次污水处理费上调后，能够加速促进社会资本的进入污水处理行业，吸引更多企业积极参与，长期将带来投资机会。

而污水处理费用的上涨无疑对污水处理企业形成最直接的利好，在港股上市的相关污水处理环保企业自然也可顺势而为。

作为港股通标的之一的北控水务(00371)，由于盈利能力出色，受到大行的青睐。近日，花旗表示，因为预测北控水务2016年纯利按年增长达32%，新污水处理项目今年可达500万吨，超预期的350-400万吨，花旗估计2016-2018年每股盈利复式增长可达22%。此外，花旗预测北控水务2016-2018年净利润各为32.35亿港元、41.02亿港元及48.19亿港元，其估值具有吸引力。

据了解，截至2015年底，北控水务集团与各地政府签订特许经营权协议水厂388座，水处理设计规模超过2460万吨/每日，业务覆盖全国26座省市以及海外地区。目前，北控水务在以服务人口数排名的“全球TOP40水务公司”中排第三名。

另一港股通标的粤海投资(00270)，今年上半年股东应占利润达22.7亿港元，而净利润率(股东净利润/营业额)高达42.7%，稳居港股水务板块的首位。上半年，粤海投资在水务业务方面的税前总利润为20.44亿港元，供水方面的税前利润达19.46亿港元。

大摩也在近日发文表示，预期内地水务行业在水供应短缺、水质恶化及环保目标提高的情况下，看好水务行业，首选粤海投资及北控水务，维持“增持”评级。

据同花顺数据，8家水务环保概念股的净利润率基本在10%以上，最高达42.7%，而市盈率大多在20倍以内，估值比其他环保板块略有优势。

污水处理企业为什么能够实现不错的盈利，这或许能从政策的角度找到答案。上述《通知》也明确指出，收费标准要补偿污水处理和污泥处理设施的运营成本并合理盈利，已经达到最低收费标准但尚未补偿成本并合理盈利的，应当结合污染防治形势等进一步提高污水处理收费标准。也就是说，收费上不封顶。这显示了上层对于水务环保的重视，为鼓励社会资本的进入，会确保这些污水、污泥处理设施能够盈利，让企业形成盈利预期。