黄金价格现反弹信号？投资组合黄金类股不能少

近两日，美元指数走势疲软，周五亚市早盘曾跌破101关口，受此影响，黄金价格重回1160关口。那黄金是要重启反弹之路了吗?

2016年，黄金市场犹如行走在过山车上。上半年，金价反弹逾30%，后在美国大选前出现疲软态势，而大选后，在强势美元和紧缩货币政策的压力下，金价震荡下行，逼近1100关口。

如以下振荡指标图所示，目前，黄金(黄线)较平均值下跌两个以上标准差。从历史经验来看，这通常意味着出现超卖信号，预计黄金将在短期内出现反弹。

据智通财经了解，振荡指标对识别购买或出售的最优时间是至关重要的。当价格超过平均线以上两个标准差，这可能是卖出的好时机，因为统计数据表明，商品被高估。当价格超过平均线下面两个标准差，则表明商品被低估。在此时买入可以使投资者参与潜在反弹。

同理，2年期国债收益率似乎已经出现超买信号，而黄金通常是和国债收益率呈负相关的。根据数学计算，未来三个月内，金价回归至平均值水平的概率接近90%。

近期展望

中国工商银行旗下工行南非标准银行(ICBC Standard Bank)预测，2017年美债态势或将对黄金走势产生积极影响，因根据国会预算办公室(CBO)的计算，2016年近14万亿美元的美国债务净利息支付额将达到约2500亿美元，占美国国内生产总值的1.4%。

如果再将CBO的净利率预测上调80个基点，且保持其他变量不变，那到2026年前，财政部每年支付的额外利息将达到1850亿美元，占GDP的比重也将增至3.3%。

ICBC标准银行贵金属分析师Tom Kendall称，这就意味着美债收益率的融资成本在不断升高，在这种情况下，黄金的避险价值将得以发挥。

长期展望

黄金的稀有性，又是其受到人们珍视的重要原因之一。据智通财经了解，黄金占地球矿物资源的比例仅为0.003%。

近年，关于黄金“产量峰值”的讨论十分多，市场多认为黄金产量在下滑。据彭博社数据，2015年发现的新金矿数量自2006年以来下降了近85%。这意味着黄金年产量或将在2019年达到高峰，然后稳步下滑，并至少持续至2025年。

黄金产量的下滑，将长期利好金价。

黄金股值得投资吗？

尽管今年夏季以来，黄金走势偏软，黄金股涨幅也受到抑制，但截至12月27日，纽交所Arca金矿指数(NYSE Arca Gold Miners Index)年内涨幅仍接近40%，同时标普500指数上涨了12%，主要受特朗普新政预期提振。因此，包括标普500、黄金股和实物黄金在内的投资组合，收益可能优于仅由股票组成的投资组合。

有分析师建议，投资者的投资组合中应配置10%的期货黄金，5%的黄金股票及5%的金条、金币和黄金首饰。

受影响的港股

既然投资组合应该配置黄金股，那港股市场上有哪些合适标的呢？

港股市场上，首先要关注的是主营金矿勘探及开发的上游企业，例如紫金矿业(02899)和招金矿业(01818)等。

另外，还可以短线关注周生生(00116)、周大福(01929)、六福集团(00590)等黄金及金饰品销售的品种。如果国际黄金期货继续上涨，这类品种还会保持上涨势头。