新加坡银行看法大不同：美国经济没有空间承受庞大刺激计划

不同于其他机构担心特朗普上台后的政策，新加坡银行看法相对温和，“尽管特朗普政策会刺激美国经济增长，但美国的经济并没有空间承受庞大的刺激计划”。

此外，众多投行机构“2017看好亚洲区(日本除外)股票、同时股票将要跑赢债券”，新加坡银行则建议投资者减持欧洲、日本及亚洲区股票。

新加坡银行在1月4日向智通财经表示，2017年继续看好债券跑赢股票，缓和看淡发达市场的高息债券，并将美国股票由减持上调至中性，同时维持减持欧洲、日本及亚洲股票的看法。

新加坡银行预期特朗普上台后，美国国内生产总值的增幅将会强劲反弹，从2016年的1.6%升至2017年的2.3%。

但新加坡银行首席经济学家李捷龙向智通财经指出，美国的经济并没有空间承受庞大的财政刺激计划。美国经济运行到接近最高限度，环球贸易受进口关税增加所打击，而财政刺激政策会使通胀压力上升。

“特朗普经济学可能会带来两种极端情况，一方面推动财政政策，及放宽金融管制政策整体上有利于市况;另一方面，特郎普的贸易保护主义不利于风险资产，同时，特朗普的政策组合会加剧衰退风险。”

他同时指出，美联储加息立场已经转鹰，市场利率预测需要赶上才可以收窄差距，预计美国在2018年年底前将加息七次，每次0.25厘。

欧元区方面，新加坡银行投资总监蒋瀚洋认为，虽然短期内的经济增长展望仍然稳健，但2017年欧洲需要承受多项重要政治事件带来的风险。英国脱欧本身以及它对欧盟贸易关系所带来的影响，均有可能令英国负担庞大的经济成本。

另外，他预测2017年日本的经济增长会受财政刺激措施及汇率疲弱而略微加快，但这只是短暂的推动作用。

“特朗普为环球市场带来的不确定性，同时创造了股市的赢家和输家。新加坡银行投资总监蒋瀚洋表示，由于特朗普政策倾向对美国公司有利，所以预计美股将跑赢其他地区股票，并维持减持欧洲、日本及亚洲股票，同时将美国的股票评级从减持上调到中性。”

他同时指出，建议投资者需要多留意健康护理、金融及中国新经济板块，但要回避亚洲出口股。

对于特朗普政策导致的不确定性，蒋瀚洋认为，投资者在进行资产分配时，采取温和和防守性策略，并继续看好债券跑赢股票，但估计信贷息差不会大幅扩大，因此缓和看淡发达市场的高息债券。(文/郭佳琰 发自香港)