花旗：市场对长实(01113)收购DUET反应中性至偏负面 维持“卖出”

花旗发表报告表示，长实地产(01113) 公布与长江基建(01038) 及电能(00006) 合组财团收购澳洲DUET集团，该集团为澳洲、美国、英国及欧洲的电力营运商。该行维持对长实“卖出”评级及目标价40.9港元。

该行认为，此次的收购主要有三大原因，首先是长实地产此前已有与长建及电能的合作历史，加上长实地产的现金流越见强，且补充土储的机会较少，以及当前于物业发展的回报较低，新业务可为公司提供稳定的现金流。

花旗称，目前只知DUET集团去年的税后盈利为12.43亿港元，但对其财务状况未有详细资料，若以收购价估值，预期新业务可为公司带来估值167.29亿港元，相等于长实地产每股资产净值的4.2%。

该行预期，市场对是次收购的反映中性至偏向负面，主因向非住宅发展已是管理层早前所提及，同时整体对资产净值的影响不大。