瑞信:宝信汽车(01293)因与广汇合并后开支上升 目标价降至2.8港元

​瑞信发表研报表示,宝信汽车(01293) 发盈喜预期去年全年溢利增逾80%,主因集团获广汇汽车(600297.SH)完成并购后,有效创造协同效应。该行维持集团“跑赢大市”评级,目标价由5.7港元下调至2.8港元。

瑞信发表研报表示,宝信汽车(01293) 发盈喜预期去年全年溢利增逾80%,主因集团获广汇汽车(600297.SH)完成并购后,有效创造协同效应,支持业务稳步增长。该行维持集团“跑赢大市”评级,目标价由5.7港元下调至2.8港元。

同时,广汇汽车进一步控制运营成本,也将支持利润复苏。不过该行将集团去年至2018年盈利预测下调13-51%,以反映与广汇汽车合并后带来的销售及行政费用上升。

报告提到,宝马中国宣布将今年的经销商回扣率由去年的平均9.5%,提升至10.5%,反映经销商对汽车制造商的议价能力增加,集团作为宝马在中国的主要经销商,预期集团今年新车的利润表现将进一步上升。


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