大摩：料瑞声(02018)受惠声学产品升级 目标价升至80港元

摩根士丹利发表报告表示，瑞声(02018)今年盈利增长动力来自手机采用声学产品升级，无线射频(RF)结构件业务引入更多新客户，及推出新产品，但估计公司市场份额及边际利润或下跌，将限制股价上行空间。

该行预期，2017-2018年盈利按年分别增长28%及14%(2016年盈利增长为33%)，目标价由78港元升至80港元，维持“与大市同步”评级。

该行称，随着声学产品升级，其均价将进一步提升，但因市场竞争加剧，预期瑞声受惠程度不如2016年般强劲。

基于公司无线射频业务客户组合变动，过去数季订单较为波动，大摩预期集团将增加来自OPPO的订单，三星订单则减少。此外，该行预期，无线射频结构件收入按年升44%，占整体销售17%(2016年占16%)。