瑞信：料中海油(00883)管道业务可支持未来增长 升目标价至13元

瑞信发表研报表示，上调中海油(00883)目标价，由12.8港元升至13港元，评级“跑赢大市”。

瑞信称，中海油2017年策略指引包括今年净产量目标按年定4.5亿至4.6亿桶油，显示按年减3-5%，与瑞信预期相符，因管理层是以每桶51美元作假设基准，管理层表示相对保守及适用，但瑞信预计管道业务可支持未来增长。

另外，中海油定2017年资本开支为600亿至700亿人民币，瑞信预测为690亿元人民币，显示按年升幅约19-39%，因2016年估计资本开支503亿元人民币(金额低於管理层之前指引600亿元人民币)，管理层重申对正现金流重要性，并认为目标可达。瑞信认为，新指引符合市场预期，计入相对较低成本趋势，2017-2018年每股盈测调高2-5%，因此上调目标价至13元。