麦格理上调万科（02202）评级至“跑赢大市”目标价20.74港元

麦格理发表研究报告，提升万科(02202)评级，由"中性"升至“跑赢大市”，目标价升12.5%，由18.44元升至20.74元，资产净值预测提升5%至29.31元。

该行指，相信现在第二大股东深圳地铁，将有助万科迈向公交导向开发(TOD)模式，预期可售资源达1,600亿元人民币，预计足够其七年发展，公司至2025年目标为市值达1万亿元，当中一半来自房地产，一半来自新业务。该行提升公司今年合约销售预测至4,210亿元人民币，虽然市盈率较同业高，但料2017财年股息率达6.1%，可吸引长期投资者。

麦格理又指，因宝能系不再是公司的大股东，相信在重选管理层时的不确定性因素会降低，公司重申会维持无单一大股东或实际控制人，相信会有正面影响。

该行指，公司去年加快商业物业的发展，但未有将投资物业重新估值，随着未来发展加大，预计对其账面值利好。