小摩上调中国海外（00688）评级至“增持”目标价升至27.5港元

摩根大通发表研究报告，指自去年起对中国海外(00688)持审慎态度，主要由於对集团向中信股份(00267)收购物业发展项目，及对集团自身的土地储备策略持负面看法，基于集团主要管理层的变动以及今年有更清晰的战略前景，认为新管理层正致力于解决过去三年持续存在的问题，预期集团的土储增速及销售增长将更快，及有更多投资机会，将有助集团的股本回报率(ROE)=于未来两至三年可保持于中双位数。该行将公司评级由“中性”升至“增持”，目标价由24元上调至27.5元。

该行指出，集团过去较抗拒与其他发展商合作，也较少从二手市场上进行土地收购，但相信随着新管理层上场，集团将寻求更多方式以增加土地储备，料集团未来在土地市场将继续保持活跃，并支持集团表现跑赢大市，相信集团计划于华东及华南增加土储，并减少聚焦华北地区，都有助推动集团的销售增长，预期今、明两年集团合约销售按年升23%及27%。