希慎兴业(00014)入手大埔两宅地 后续发展大行现分歧

2月3日，智通财经获悉，2016年第四季，希慎兴业(00014)与香港兴业(00480)合伙以33.93亿元投得位于大埔露辉路两幅住宅地。

希慎新任营运总监吕干威对此表示，该公司认为合资发展框架下，可借助香港兴业在愉景湾的发展经验，做好低密度住宅发展。

此外，他表示，拿地时是采取合资还是独资，则根据地皮特色而定，不能一概而论。去年，该公司在投地前有充分研究，公司在竞投每幅地前均会作出充分计算，不会盲抢住宅地。

希慎主席利蕴莲补充，公司在投地前有充份考虑，“投得到、做得到”。

此前香港零售行情疲软，希慎业绩受挫。希慎如今积极进入住宅地市场，或将为其改善续租不及的压力。对于市场前景以及对希慎业绩前景的影响，德银、瑞信各执一词。

德银发表报告指，持续放缓的访港旅客数字及香港消费回软，香港零售前景恶化，而希慎作为香港最大零售商之一，率先将焦点转移至香港消费，相信正在放缓的香港消费将为该公司带来挑战，加上其2016年上半年的进驻成本为23.5%，已超过一般零售商可承受的水平，预计租金承受能力的下降将为该公司的租金收入带来压力。

为反映较负面的续租租金预期，德银给出希慎2017年及2018年核心纯利预测上调至22.55亿元及21.41亿元，核心盈利分别跌3%及5%，并维持‘沽售’评级。

不同的是，瑞信却乐观的多，并上调希慎评级由“中性”升至“跑赢大市”，目标价由36港元升至40.4港元。

瑞信预计，香港零售销售下跌幅度将进一步收窄，零售销售趋稳有助于改善租金下调压力。据瑞信估计，希慎以中档零售为主，有助于对香港零售新趋势作出更快调整，同时新项目完成有助继续支持盈利增长。该行对希慎新目标价40.4港元，是相对其每股资产净值估计73.51港元折让45%，较前设的50%折让率收窄。

同样，大和1月13日发表的研报对希慎股价也相对看好，并将希慎目标价由46.6元升至47.7元，维持“买入”评级。

大和表示，由于资本管理及零售情绪均有所改善，并预期希慎将持续回购股份，以及2017至2020年间增加派息，将提振投资者对该股兴趣。

如今，2016年年度业绩报告尚未出炉，将如德银预计还是如大和、瑞信判断还有待观察。

截至2月3日收盘，希慎兴业报价35.65港元，升0.71%。