特朗普边境调整税为美原油业营造“天时地利”！

智通财经获悉，摩根士丹利(Morgan Stanley)石油大型股专家Evan Calio与首席美股策略分析师Adam Parker认为，能源市场投资价值很大。

Calio预计，大宗商品市场2017年走势良好，美国生产商的环境相当光明，潜在积极因素的领先者是税收利益，即特朗普的边境调整税，其次是监管救济和预期/供应减少。

除了监管方面以外，摩根士丹利指出替代燃料资源“入侵”将会改变供应局面，可能进一步推高价格。

鉴于油价和股市的相关性逐渐分散，能源监管可能逐渐放宽，以及即将到来的大量潜在收购，此外，最重要的一个因素是贸易税收政策未在美国原油股中反映。

相对于布伦特油价，WTI油价最大的优势为特朗普的边境调整税，该政策可能令美国WTI原油价格平均增加10美元/桶，该税收政策将令外国原油竞争力更小，且成为“提振该产业的最大潜在因素”。

大摩表示，基于西德克萨斯州中期原油价格，2017年开始交投于54美元/桶，目前位于52.81美元/桶。同时，能源行业股票基金SPDRFund(XLE)2017年最初接近76美元，目前降至72.87美元。

值得注意的是，不只是大宗商品表现跑赢股市，其中相关股票表现不佳状况也将改变。此外，较为保守的能源信贷资产投资的表现也将优于能源股。

美国能源是美国最受管制的行业之一，但这可能会发生潜在巨大变化。根据特朗普政策，关于石油生产和分配的管理规定可能会大幅减少，从而减少美国公司的管理开销负担。

Calio还表示，实施边境税的可能性远远高于市场预期，然而能源股并未反映这一政策的可能性。摩根士丹利经济学家假设，若美国边境调整税提高到50%，通过得可能性达50%，但Parker and Calio称，其预测通过得可能性要高的多。

摩根士丹利表示，随着全球经济期望财政刺激以促进经济增长，能源补贴将通过对边境税调整及取消对替代燃料的补贴，以改变市场环境。Calio还指出，全球经济需要美国的增长，尤其是2018年，因此潜在需求将增加。