雾里看花 暴跌暴涨的达芙妮（00210）真的能买吗？

2月6日，达芙妮国际(00210)股价出现异动。截至收盘，该股报0.79港元，上涨16.18%，成交1083万股，成交金额为818万港元。

达芙妮是一家从事制造及分销鞋类产品、服饰及配件业务的公司。智通财经注意到，达芙妮国际在1月24日发布了盈利预警。据公告显示，达芙妮在2016年第四季度同店销售同比减少10.1%;销售点数目净减少242家，包括减少126 家直营店及116 家加盟店。

2016年全年核心品牌业务同店销售同比减少11.7%;销售点数目净减少999家，包括减少810 家直营店及189 家加盟店;于2016年12月31日，销售点总数为4598家。

此外，集团预期2016年净亏损将增加约逾50%。主要由于销售额大幅下跌;同店销售负增长;毛利率下降，由集团积极清理存货及过季商品在整体销售占比中上升所引致;及若干与存货梳理及店铺整合等相关的经营费用。

公告还称，由于年内积极销售过季货品，集团的净现金有所改善及存货水平下降。此外，集团的电商业务维持销售额增长。

据达芙妮2016年中报显示，截至2016年6月30日止6个月，该集团营业额下跌22.3%至约34亿港元;毛利约18.84亿港元，同比减少29%;公司拥有人应占亏损约1.64亿港元，去年同期溢利253.4万港元;基本每股亏损9.9港仙，销售点总数减少466个至5464个。

达芙妮业绩持续下降，股价也是连续四年下跌，其中，2016年全年累计下跌40%。可以说，达芙妮目前的日子并不好过。那么同行的日子又过得怎么样呢?

智通财经将达芙妮于同在港股上市的鞋业公司千百度(01028)以及在内地上市的红蜻蜓(603116)和奥康国际(603001)做了简单的对比(详见下图)。

从业绩来看，这四家公司2016年业绩均出现不同程度的下滑。据千百度2016年中报显示，公司权益持有人应占净利润9041.2万元，同比下跌18.5%，2016年股价下跌34.56%。奥康国际和红蜻蜓2016年前三季度经济润也分别下跌了5.26%和2.4%，而2016年股价也分别下跌30.33%和30.41%。

令人费解的是，在营业收入一栏中，达芙妮2016年中期实现营业收入34亿港元，远远超过其他三家公司，而产品毛利率为55.4%也远远高于内地两家上市公司。那么这34亿港元到底是怎么由正转负的呢？

据达芙妮2016年中报显示，公司毛利润为18.84亿港元，而销售及分销成本为19.9亿港元，加上1.7亿港元的行政开支，账面亏损2.49亿港元也就不足为奇了。

那么达芙妮2月6日的大涨到底是何缘由？

智通财经注意到，达芙妮股价在1月11日出现放量下跌，达芙妮的投资者关系部工作人员对智通财经表示，公司也不清楚下跌的原因。

而在1月24日达芙妮发布盈警次日，公司发布出售购股权公告，据公告显示，公司向一批合资格参与者授出合共2835万份购股权，以认购公司2835万股每股面值0.10港元的普通股，购股权须待承授人接纳后方可作实。

据悉，每股行使价0.7港元，较1月25日收市价溢价2.9%。购股权有限期由授出之日2017年1月25日起10年。

在授出的购股权中，合共1200万份授予公司高管，其中，600万份授予行政总裁张智凯，300万份授予执行董事张智乔，300万份授予执行董事陈怡勋。

结合股价走势及事件，个中玄机还需投资者细心甄别。

另外，智通财经查阅交易宝数据显示，达芙妮2月6日成交金额为818万港元，其中散户资金流入568万港元，流出221万港元，散户资金净流入347万港元。并没有主力资金流入。散户的这一“抄底”动作也许是因相信股价以及公司基本面会“否极泰来”。