越秀交通基建(01052):不差钱 何时再发债要观察时间窗口

​发债、卖码头、移交权益……2016年的越秀交通基建有点忙。

发债、卖码头、移交权益……2016年的越秀交通基建有点忙。

高速公路运营商越秀交通基建(01052)于2月13日在香港公布2016年度业绩,副董事长何柏青表示,公司是完全市场化运作又不缺钱,国企改革对公司其实有利,另外公司有23亿元熊猫债发行额度,但不急着再次发债。

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智通财经获悉,2016年度越秀交通基建业务收入为25.19亿元人民币,同比增长13.2%;股东应占溢利为9.18亿元人民币,同比增长72.7%;每股基本盈利0.549元;末期股息每股0.2港元,若加上已经派打的中期股息每股0.13港元,全年派息率约为52.2%。

再发债要观察"时间窗口"

越秀交通基建副总经理潘永强介绍称,2016年人民币汇率持续承压,而美联储启动近十年来第二次加息,刺激美元走强,国际资本进一步撤离新兴市场及发展中国家。

"为此,公司采取了多项措施,包括成功在境内发行熊猫债共计人民币20亿元票,票面利率在3%左右,集资所得用于提前偿还境内外的银行借款,同时又通过金融衍生工具CCS锁定所持有的欧元中期票据的汇率风险"。

据智通财经了解,越秀交通基建的外部借款中,按照地区划分,70.8%(约59.3亿元)为境内借款,29.2%(约24.5亿元)为境外贷款;按照融资工具划分,59%为银行借款,23.7%为公司债券,17.3%为应付票据;按照币种划分,82.7%为人民币借款,17.3%为欧元借款;按照还款年限划分,两年内应还贷款为25.5%,三至五年贷款有41.3%,五年以上借款有33.2%。


潘勇强强调,公司两年内应还贷款仅为25.5%,公司拥有足够的现金流,2016年度末,公司,期末现金余额约为10.46亿元人民币。

他表示,公司还有大约23亿人民币的熊猫债可发行额度,包括近期获得上交所批准的10亿元额度,以及原来未使用的13亿元额度。由于市场上流动性收紧,因此不确定公司近期会不会再发行熊猫债,如果要再发债,还得继续观察时间窗口。

不退出码头并购


在2016年度,越秀交通基建旗下的陕西西临高速项目经营期在2016年9月30日结束,并已经移交给当地政府;另一方面,集团也在2016年8月1日完成协议转让所持有的广西梧州港码头51%的股权交易,回收了人民币1.12亿元。

越秀交通基建董事长朱春秀表示,近年来集团通过处置普通公路、广西梧州港码头等资产,优化资产组合,管理层将会持续检视并推进优化整体资产组合的方案,继续强化"资产经营"的理念,提升集团整体盈利能力。

他表示,公司未来还是会坚持以高速公路和桥梁为主的并购路线,但不代表着退出码头,未来如果有好的标的,依然会认真考虑,毕竟公司已经有四年多的码头管理经验。


"投、融、控"一体化

潘勇强向智通财经介绍称,集团未来会深化"投、融、控"一体化的发展策略,在投资上,继续专注高速公路主业投资,同时寻找现有成熟项目改建扩建机会;融资上,优化债务结构,降低综合财务成本,以及通过加大人民币融资降低汇率风险;管控策略上,提升项目营运表现,深化标准化管理。

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"集团会继续凭借低成本融资能力等优势,把握行业的投资机遇。区域策略上,集团仍会重点关注受益于"新十年(2016-2025)中部崛起规划"的地区,以及因东部沿海劳动密集型加工产业转移带来发展机遇的中部人口劳动力大省,择机并购优质高速公路项目"。


朱春秀认为,公路运输受到宏观经济运行情况的影响,但它的需求相对刚性。在社会汽车保有量持续双位数增长、居民消费增加,旅游业快速发展、因电子商务兴起而催生物流业飞速发展以及新型城镇化推进等因素带动下,公路运输仍然具有较大增长潜力。

"高速公路作为综合交通运输体系的关键组成部分,对促进地区经济发展有重要的意义,基于各项因素,集团依然看好行业的发展前景"。(文/郭佳琰 发自香港)

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