德银发表研究报告表示,强劲的石油需求及石油输出国组织坚持减产,令原油库存快速下降,今年第一季国际石油市场将出现再平衡,预测2018年布兰特期油将升至每桶65美元,认为中海油(00883)最能受惠,评级“买入”,目标价12.1港元。
该行认为,中海油成本控制持续超额完成,目前综合开采成本约每桶40美元,是全球最低成本的勘探生产商之一。市场担心公司下调2017至2018年生产目标,但该行认为减产反而可减少执行风险。此外,公司现金流强劲,派息有望上升。
另外,该行认为中海油增加资本开支,第一个有利海油工程(600583.SH),但预计中海油服(02883) 仍将继续在结构性产能过剩下苦战,日费率、明两年将进一步受压。