铜风暴能刮多久? 一时半会是停不下来了

之前很长一段时间,铜博士都处于生病状态,目前来看,已活过来了,并且看起来愈发健康了。去年铜价上涨了17.4%,到2017年,铜价也已上涨了8%,接近6000美元/吨。

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之前很长一段时间,铜博士都处于生病状态,目前来看,已活过来了,并且看起来愈发健康了。

铜已经历艰难的几年,自2011年2月创下历史新高的10250美元/吨以来,经历了近6年的跌价。如下图所示,2016年1月铜价从历史高点回落至最低点58%。但在过去一年中,工业金属的命运已经开始逆转。去年铜价上涨了17.4%,到2017年,铜价也已上涨了8%,接近6000美元/吨,较2016年1月的低点增加了40%。

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铜热度再次上扬

特朗普的一系列举措带动了铜博士的看涨情绪,铜需求通常被视为直接反映了广泛的经济活动,因其被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域,一旦实体经济有起伏,铜价都容易受到影响,因此铜被投资者称为“铜博士”。

11月美国大选后的三个星期内,铜价上涨了12%。目前这种反弹趋势一直持续。 铜价目前交投于2015年5月以来高位。

现在最受投资者关注的问题是,铜的反弹是否还会持续,看起来似乎确实如此。

铜矿罢工及政府监管将令全球供应堪忧

供应端方面,铜供应的中断提振了铜价。世界各地主要铜矿面临的挑战可能严重阻碍生产。

首先,2月9日智利Minera Escondida铜矿工人因寻求更高工资而罢工,该铜矿为世界上最大的铜矿,占全球年铜矿产量的5%。

矿山宣布罢工期间停止生产,占该矿区大数权益的必和必拓称,罢工两天将无法满足其即将到来的装运合同要求。历史经验表明,快速解决罢工问题是不可能的,据悉,2006年和2011年Escondida的罢工分别持续25天和15天。

同时,美国矿业巨头Freeport-McMoRan宣布,印度尼西亚为减少该国出口,已停止其位于印度尼西亚的Grasberg矿山(世界第二大铜矿)生产铜精矿。印度尼西亚政府表示,它已签发了Freeport继续生产的许可证,但该公司表示仍没有达成协议。

此外,在秘鲁的Las Bambas矿场(占去年全球矿产产量的1.8%)的抗议可能进一步削减全球供应。之前的抗议曾导致铜矿停止运输,这可能再次发生。

综上所述,预计将有170万吨的产量受到中断的风险,约占全球精炼铜供应的8%。据估计,今年世界矿产量的五分之一面临合同续约,这些供应风险可能对该行业的其他行业产生重大影响。

铜矿石品位下降再令铜价神助攻

除了铜供应人为方面的短缺,智利铜矿石品位的下降将提高未来几年的铜价。

由于高质量的铜矿一般开采率极高,智利的矿业公司已工作多年,现在越来越多地开采低质量的铜矿石。2009年至2014年,智利铜矿石品位下降了约11.4%,而全球铜矿品位下降了8.4%。 新的开采项目变得越来越复杂,因此生产成本越来越高,产量却日益降低。

此外,较低的矿石质量也会降低盈利能力,毋庸置业,这将令矿商降低成本并削减供应,反过来,价格将进一步推高。

中国仍为铜需求大鳄

需求端方面,特朗普5000亿美元的基础设施计划,可以肯定的说将提振铜的需求和价格。然而,美国只占全球铜需求的8%左右。中国占全球铜需求的近一半,因此铜价究竟怎么走,关键还得看中国未来的经济状况。

鉴于电力电缆的新需求,以及计算机设备和磁线需求不断增长,去年中国精炼铜的消费量增长了7%。尽管中国经济增长放缓,但仍保持强劲,2016年第四季度上升了6.8%,这将利好铜价。此外,最近的强劲经济数据也支持这一观点,从大局角度看,基础设施的持续投资将支撑铜需求。

事实上,根据商品期货交易委员会,主要商品期货交易头寸的报告显示,最近三个星期到铜多头头寸已接近历史高位。多头仓位表明,大多数投机者和大型交易商都认为铜价将上涨。铜投机头寸连续十五周保持“净看涨”。

铜赤字已若隐若现

BMI研究公司预计,到2019年铜市场将面临赤字。该研究机构还预计,今明两年需求增长将超越产量增长,特别是矿石品位下降将成为铜供应减缓的主要原因,这将令铜价上行。

必和必拓在其最近的年度报告中也建议,铜赤字将很快出现。报告称,随着铜矿石品位下降以及成本的上升,将限制行业供应,难以满足需求增长。

如果以上预测均一一实现,铜价将持续飞涨!综上所述,投资者是否有兴趣在其投资组合持续配置铜呢?


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