比起黄金，黄金矿商ETF回报率更惊人

周四，金价突破1250关口，创三个半月来高位，年初至今上涨约10%。不过，这和黄金矿商ETF基金的回报率比起来，还是“小巫见大巫”。

据智通财经了解，过去2个月，小型黄金矿商ETF基金 Direxion Daily Junior Gold Miners Index Bull 3x Shares涨了两倍，换手率今年也猛增近四倍。而同期，全球最大的黄金ETF基金 SPDR以及另一个追踪更大型的黄金矿商的ETF均出现下跌。成交量的增加也令加杠杆的看涨期权增多，每一个看跌期权就有两个看涨期权。

最近几周，由于美国和欧洲的政治存在不确定性，投资者纷纷涌入黄金寻求避险。此外，美联储加息预期降温，也令黄金更具投资魅力。把赌注押在黄金矿商上有分红的好处，而投注在杠杆化的证券上则可以在金价反弹时放大回报率，如Direxion基金从去年12月创下的10个月来低点，猛增了近180%，金价则攀升了约10%。

道明证券(TDSecurities)商品策略主管Bart Melek表示，这都是在赌政治动荡，这是一种将你的潜在回报率最大化的方式。

年初至今，Direxion基金的日均成交量达5400万，看涨期权几乎翻了一番，至19700手，而看跌期权约7900手，两者比率达1.6:1，高于金矿指数ETF-VanEck Vectors。

分析师Asa Bridle称，押注黄金矿商而非黄金，投资的风险就和矿商企业相关，如果金价上涨，其优势大于成本。小型矿商企业的优势在于，并购交易以及收购交易更为频繁，可以大大提振他们的股价。另一方面，杠杆化产品并不适合意志薄弱的投资者，譬如 Direxion基金在过去100天的波动性比VanEck Vectors Gold Miners ETF更大。

CantorFitzgerald矿业分析师Asa Bridle称，这些都是高风险的投资，当然，如果你投资得当，回报往往也高，这是可以预测的风险。（信息支持：比特港）