小摩:日元走强“三板斧”——美元、通胀、避险

尽管美国利率将上升,摩根大通外汇策略师仍预计日元兑美元汇率会走强。

尽管美国利率将上升,摩根大通外汇策略师仍预计日元兑美元汇率会走强。

摩根大通新兴市场亚洲外汇策略主管Jonathan Cavenagh于2月24日表示,虽然美联储会议纪要看似偏鹰派,但总体而言,美联储不一定转向货币紧缩政策,特别是今年上半年。摩根大通预计,今年5月前美联储不会加息。

Cavenagh还指出了另一个支撑日元上涨的因素:通货膨胀。他说:“全球通胀预期将进一步升高,在某一阶段可能会推动日本央行重新考虑其政策选择,这反过来会支撑日元走强。”

在刺激通胀方面,日本央行采取的态度是“不惜一切代价”(whatever it takes),直至通胀稳步超过其目标2%。

日本央行去年9月引入附加收益率曲线控制的新型QQE,目标是将10年期日本国债收益率保持在零附近,并推出量化宽松政策,每年购买资产80万亿日元(7092.6亿美元)。

摩根大通并认为,日元的避险性质也是做空美元兑日元的原因之一。当市场倾向规避风险时,资金往往会流入日元,从而推高日本货币。另外,做多日元也能对冲股市的风险。

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