信义光能(00968)年净利同增64.7% 信义能源估值或超70亿

产能945兆瓦的信义能源上市估值超70亿?

2月28日，信义光能(00968)在香港召开业绩会。早前信义光能表示计划分拆旗下信义能源上市，公司行政总裁兼执行董事李友情现场表示，相关计划已经启动，但具体时间仍未落实，希望可以尽快。上市估值会因为市场变化而变动，比较难预料。信义能源目前的产能945兆瓦，若按照每瓦8元计算，大概估值是70多亿元。但这只是一个估算，还要计算负债等其他项目。

李友情表示，由于中国对清洁能源需求的增加，去年中国电站和太阳能市场保持稳定增长，销售增加支持公司的毛利率上升，所以利润综合增长理想。

智通财经了解到，2016年，信义光能收益60.07亿港元，同比增长26.5%;净利润19.85亿元，同比增长64.7%;基本每股收益29.42港仙;拟每股派现6港仙。信义光能整体毛利率由2015年同期的增长至45.8%。

此外，由于光伏市场需求增加，信义光能的销售量继续增长，再加上生产成本减少及持续改善生产效率，令公司太阳能玻璃业务的成本改善、生产效率提升。另一方面，由于并入电网的太阳能发电场项目数量增加，公司的太阳能发电场业务所得收益及利润贡献亦大幅上升。其中，太阳能发电场及太阳能发电业务的毛利率高于太阳能玻璃业务。

截至2016年底，信义光能有十四个大型地面太阳能发电场项目营运中，累计已核准并网规模由2015年12月31日的610兆瓦增加至2016年12月31日的1464兆瓦，令太阳能发电场业务所得收益由2015年的3.13亿元增加235.4%至2016年的10.49亿元。

李友情对智通财经表示，因为去年多条产线开始投产，对产能的提升作用将在今年显现。今年太阳能玻璃的产能会大幅增加约50%。即使未来不再扩张产能，2018年都仍然有增长。所以今年的资本开支会减少27%至35亿港元，九成会用于电站建设。未来会继续加大对大型的地面太阳能发电场的投资，希望今年达到600-800兆瓦的安装容量目标。