瑞信发表报告表示,中国工业生产者出厂价格指数(PPI)抽高,意味今年名义国内生产总值(GDP)增长有机会升至逾10%,为自2012年以来最佳表现。根据过往经验,名义GDP取得双位数增长,可推动内地非银行板块公司盈利增长20%。
该行升MSCI中国指数目标由70升至73,相当于预测今明两年市盈率各14倍及12.4倍;对恒生中国企业指数目标,由原来11000点升至11500,相当预测今明两年市盈率各8.2倍及7.7倍,预计国指今明两年每股盈利增长预测各达12%及5%。瑞信维持对恒指目标25500点,相当预测今明两年市盈率各12.8倍及11.7倍,预计恒指今明两年每股盈利增长预测各达13%及10%。
瑞信称,于再通胀的经济环境下,受周期性因素影响较大的行业如商品及重工等将因投资增加而受惠;另外具高定价能力、高毛利率、净现金强劲,及高固定成本的公司亦将取得良好表现。
瑞信的中资首选股包括安徽海螺水泥(00914) 及潍柴动力(02338) ,将受惠于行业投资复苏;该行亦看好五粮液(000858.SZ)及阿里巴巴(BABA.N)则因资产负债表强劲、定价能力高,及其高固定成本之架构;该行亦看好中国平安(02318) 。