美债不温不火 看来市场对特朗普还是没信心

基于对特朗普一系列刺激政策的乐观预期，近期美国股市狂热，这意味着美国经济增长将很快加速。但美国债市却呈现出和美股截然不同的现象，一直不温不火，这是对美国的经济增长前景持怀疑态度吗?

据智通财经了解，理论上而言，在预期美国经济加快增长的情况下，股价上涨，债券的价格应该下降(收益率上升)。

去年特朗普获选美国总统时，美国债市和股市确实按照上述理论表现。但今年美国国债收益率一直小幅波动，出现停滞，这引发了人们对乐观宏观趋势的预期的质疑。

虽然上周，美国关键利率，即10年期国债收益率飙升，不过周一，10年期美国国债收益率仍未能突破2.5%，年初至今多数时间交易的区间2.0-2.5%尚难以打破。

或许下周美联储的货币政策会议将使美国债券市场走出这种状态。

从芝加哥商品交易所(CME)显示的美联储利率期货数据来看，目前美联储3月加息的概率高达84%。

此外，本周五将公布的非农就业数据也可能改变美国债券市场的情绪。

Econoday.com网站一致预测，2月非农数据将强劲增长，预测就业人数增加19.5万，这符合美国经济将健康增长的范畴。

尽管如此，美国国债市场似乎处于一种上涨受抑的模式。

这是由于对经济增长持怀疑态度吗?也或许是大萧条之后，人们对长期停滞的担忧仍潜伏在表面之下。

无论什么原因，基准10年期收益率都会继续原地踏步，只有当该收益率突破2.60%(去年12月高点)，才能预示着投资情绪发生变化。

与此同时，美国国债市场似乎不愿完全赞同美股最近的调整状态。

不过，智通财经曾报道，“债王”格罗斯在今年1月11日发表今年投资展望时曾表示，投资者必须注意一个数字，这数字将主宰着全球债市及股市会否“大调整”，就是美国10年期债息“2.6%”!

格罗斯警告，一旦债息升穿2.6%，就会破坏债市的升势，预示债市“熊来了”，这较道指升穿20000点、油价涨破每桶60美元，或欧元兑美元平价更值得关注。债息2.6%除了影响债市，更会触发股市大调整。

“债王”解释，因美国10年期债息自1987年形成下降轨形态，显示与债息走势相反的债券价格步入大牛市，一旦债息升穿2.6%，就会令下降轨形态遭受破坏，未来12个月市场情绪如何，将决取于债息走势。

但智通财经也发现，去年12月15日，美国10年期债息也曾突破2.6%，但当时美股沉浸在特朗普行情中，屡创新高。