从亏损11亿美元到9870万美元 五矿(01208)被大宗商品牛市拯救

三年不开张,开张吃三年,这是对矿产资源企业的最好形容,矿业是周期性非常强的行业,而矿产价格的上涨之于矿企,犹如牛市之于券商,寒冬过完就是躺着数钱的节奏。

大宗商品.jpg

三年不开张,开张吃三年,这是对矿产资源企业的最好形容,矿业是周期性非常强的行业,而矿产价格的上涨之于矿企,犹如牛市之于券商,寒冬过完就是躺着数钱的节奏。

据Wind数据,2015年港股亏损前20家中,就有13家和矿产、石油、钢铁、水泥等大宗商品密切相关的个股。其中,五矿资源(01208)以巨亏11.2亿美元(约合66.6亿人民币)“挤进”前四。

目前,大宗商品已经出现回暖,洛阳钼业(03993)等股漂亮的K线、惊人的涨幅或许预示着矿企们已经开张,五矿资源也不例外。

五矿资源3月8日发布了2016年业绩,收入同比上升28%至24.89亿美元,税息折旧及摊销前利润上升126%至9.49亿美元,除税后亏损为9870万美元,同比减少91%。

1489046091487856.png

其实,五矿资源从2016年下半年开始,业绩就得到较大的改善,2016年下半年税前利润6580万美元,而2016年上半年则税前亏损1.14亿美元。

业绩的改善,一是由于2016年铜总销量同比增长139%,铜产量突破50万吨,继续夺得“亚洲一哥”的称号。二是LME铜价格在2016年表现不错,从最低4300多美元上涨到最高6200多美元,特别是2016年下半年铜价开始飙升。

铜价格.png

(LME铜近2年走势图)

2016年,五矿资源完成了秘鲁LasBambas(拉斯班巴斯)项目的建设,得益于LasBambas的贡献,MMG铜矿产量达50.35万吨,超出41.5—47.7万吨的指导范围。2017年,公司将MMG的铜产量上调至56—61.5万吨。

而其锌的产量则不及预期,2016年产量为11.95万吨,略低于指导范围12—13.5万吨。不过,值得关注的是,五矿资源的Dugald River锌矿项目差不多完成一半,预期2018年上半年投产,年产量高达17万吨,该矿山一旦投产将成为世界十大锌矿之一。

智通财经了解到,五矿资源此前完成了5.11亿美元的供股发行,部分资金将用于Dugald Rive的开发。而LME锌的价格比LME铜涨幅更大,目前锌价格较2016年初已有一倍涨幅,如果2018年投产时锌价继续走高,五矿资源将会笑得更加开心。

1489046206288884.png

(LME锌近2年走势图)

值得一提的是,近日有外媒称,五矿集团(五矿资源母公司)董事长何文波表示,将通过收购或提高现有铜矿的产量来实现扩张,五年内实现铜产量从目前的65万吨提高至100万吨,此外,未来战略的重点是铜和锌。

其实早在2014年4月,五矿资源联合另外两家国企,至少以58.5亿美元买下嘉能可(00805)手中的秘鲁LasBambas铜矿。不过,当时的铜价还处于“山上”,五矿资源抄底秘鲁铜矿可谓抄在了半山腰,随后铜价便一路下滑,导致2015年巨亏66.6亿人民币,为2015年港股排行榜上的第四巨亏。

铜价近几年3.png

(LME铜近7年走势图)

而最近涨势凶猛的洛阳钼业,则抄在了大宗商品价格的趴地区间。2016年,其斥资270亿人民币先后完成了两项重大海外收购,成功晋级为世界稀有金属龙头企业之一。而随后大宗商品价格开始上涨,洛阳钼业躺着数钱,而同样躺着数钱的还有买了洛阳钼业股票的众多散户,其股价从2016年初不到1块上涨到3块,创下2008年金融危机以来的新高。

股价涨得和洛阳钼业一样凶残的还有紫金矿业(02899),其在2015年5月趁着金价、铜价相对低位时,定增近百亿收购金矿和铜矿,随着金价的上涨,最后也是躺着数钱。

按照五矿集团董事长何文波的说法,五矿集团未来几年将继续扩张。不过,扩张时点的选择对于重资产、周期性强的矿企来说至关重要。


智通声明:本内容为作者独立观点,不代表智通财经立场。未经允许不得转载,文中内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏