美银美林：中信股份(00267)估值具吸引 重申“买入”评级

美银美林发表报告表示，中信股份(00267)目前股价分别落后于其拥有的上市企业(占总资产值六成)6%、恒指9%及内地与香港综合企业11%。该行认为中信股份股价对资产净值折让可以收窄，目前估值吸引，重申其“买入”评级，目标价自13.9港元降至13.4港元，以反映旗下中信银行(00998)及中信证券(06030)经调整后目标价。

该行认为，中信旗下非金融业务，如钢铁、铁矿石及地产业务皆受惠于商品价格回升及强劲物业销售，盈利能力改善;铁矿石项目资本开支下降亦有助改善现金流;其于内地与香港收购麦当劳业务等增加新兴经济板块业务占比;及有机会将中信信托于A股上市可实现其资产价值。

此外，该行预计，中信股份去年净利润增3%至430亿元，核心盈利按年跌11%至410亿元，派息将维持于0.3元。