花旗：港银将受惠美国加息循序渐进 首选中银香港(02388)

美国加息25点子，花旗发表研究报表示，若美国加息循序渐进，对港银有利;相反若加息太快，则造成负面影响。该行称，若美国一年间加息两至三次，有利港银净息差扩阔，若有负面影响亦属可控水平。若加息速度加快至一年内加息四至五次，则贷款需求将放缓，对银行收益及信贷质素亦会造成压力。

该行认为，加息对港银正面因素，包括扩阔其美元及港元资产的净息差，当中以中银香港(02388) 美元资产占约30%，恒生银行(00011) 港元资产占约70%。另美元升值亦会吸引资金自非美元地区流入，如中国，将增加香港美元计价投资需要。

至于加息对港银之负面因素，则包括环球流动性及企业投资收紧;加速加息亦引起对资产质素关注，尤其影响企业及海外贷款，反而香港按揭，则因按揭成数及供款与收入比率等监管要求严谨，而风险较少;若缺乏内地与香港经济增长支持，加息亦会令各行业之贷款需求收缩。

港银之中，花旗首选中银，评级“买入”，目标价36.5元;其次为恒生、评级“中性”，目标价166港元，及东亚(00023) 、评级“卖出”，目标价25.8港元。

另外，花旗推荐今年10只首选中资股如下：