美联储把美国经济前景想得太美了?10年期美债还会继续跌吗?

上周美联储自衰退结束以来,第三次上调联邦基金利率,并暗示未来数月将继续加息数次。但如果这是抛售国债(即收益率上扬)的原因,那么在上周三美联储会议之后,没有迹象表明空头控制了国债交易。

上周美联储自衰退结束以来,第三次上调联邦基金利率,并暗示未来数月将继续加息数次。但如果这是抛售国债(即收益率上扬)的原因,那么在上周四美联储会议之后,没有迹象表明空头控制了国债交易。

智通财经发现,上周,10年期国债收益率收于2.50%,低于美联储公布利率决议前的2.60%。有人分析,该收益率可能会继续走低,尽管美联储货币政策声明稍微偏向鹰派。

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上周五,瑞银财富管理公司全球首席投资官Mark Haefele表示,去年11月特朗普当选后,美国债券市场的抛售已经接近尾声。“从历史上看,相较于美联储进入加息周期前,10年期美国国债收益率就已经趋于峰值,市场通常会在美联储全面加息时迅速定价。”

他补充说,未来6个月,10年期国债看起来很有吸引力,也许吧,但美联储的计划与市场反应之间的矛盾如何能持续下去令人心存怀疑。最终这种矛盾会得到解决。弱于预期的增长和/或通胀可能会延迟未来的加息进程,而若强于预期,可能会引发美国国债市场新的抛售。

值得注意的是,虽然亚特兰大联储3月16日对第一季度GDP增长的预期下滑到0.9%以下,远低于去年第四季度的1.9%的缓慢增速;但纽约联储对第一季度GDP增长预期值仍相当强劲,达2.8%。不过,本周美国将公布的经济数据较少,这可能短期内难以验证这些联储预测值是否准确。

但今晚将公布的2月芝加哥联储全国活动指数,投资者或可从中窥一二,该数据或将出现反弹。

TradingEconomics.com网站预测,芝加哥联储全国活动指数3个月平均值或将高于零,这将为两年来首次。

美联储也在期待经济增长,上周加息的决定暗示了这一点。但在美联储继续收紧货币政策的同时,其对经济的预测没有改变,仍和去年12月时的预测一样,预计今年GDP温和增长2.1%。

亚特兰大联储模型数据对第一季度的GDP增速预期降至0.9%,这项预测也可能是错误的。但如果今天公布的芝加哥联储全国活动指数大大弱于预期,美联储相对乐观的预期就会显得过于乐观了,尽管这还不到一个星期。

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