智通港股开市掘金(06.01) | 三孩生育政策催发辅助生殖 印度疫情导致CXO产业转移

文/万永强(智通财经研究中心总监)

【今日头条】

1、央视评论：三孩生育政策来了，着眼人口长期均衡发展

要落实“将婚嫁、生育、养育、教育一体考虑”的中央部署。无论降低教育开支，还是完善生育休假与生育保险制度，无论加强税收、住房等支持政策，还是保障女性就业合法权益……措施越有力，政策就越见效。

点评：据机构预测，国内辅助生殖市场2020年至2023年年期间年复合增长率将达到14.5%，市场规模将在2023年达到496亿元。此次国家施行三孩政策，将激发民众对辅助生殖服务的需求。主要品种锦欣生殖(01951)，另外丽珠医药(01513)辅助生殖用药市占率领先，重组人绒促进素已申报生产。

2、据央视财经，目前，印度全国超一半的地方政府已选择“封城”，使得多个支柱产业面临严重冲击，印度工厂开工率严重下降。其中，印度医药中间商和原料药企业开工率仅为30%左右。印度有着“世界药厂”称号，生产了全球近20%的仿制药。其原料药为制药全产业链中与上下游联系紧密的重要一环。印度制药工业的停摆，国内相关医药出口企业将受益。

点评：实际上中国在CXO领域受益益更大一些。对比欧美、印度与中国CXO产业的能力，中国在产能、人效潜力和成本控制方面优于欧美，生物制药领域人员素质、技术水平及专利保护能力强于印度，拥有更高的“综合实力评分”，未来全球CXO产业中心向中国转移不可避免，加上中国对控制疫情控制给力，中国承接全球CXO产能的趋势很可能会加速。主要品种如药明康德(02359)、药明生物(02269)、泰格医药(03347)。

【大势研判】

港股今天的节奏有点乱，本来按照正常的走势来说应该调整，但在A股的带动下，尾市又拉回来了。

因为无论是从疫情的角度还是出来的上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点的消息，都对港股市场不利。

热点方面，除了生育概念外，实际上比较硬的品种是两类：一是医美医疗及医药疫苗这块，主力属于深度介入，一直在走趋势;二是新能源汽车的锂电池，A股的宁德时代再创历史新高表明了该行业的景气度非常高。昨日提到的赣锋锂业(01772)走势相当的硬朗。这种趋势股建议沿均线附近介入会比较好。

市场需要再度考验人民币双向波动带来的压力，如果还能继续往上，则大盘属于超强走势，否则需要继续整理。热点重点看放开生育概念能否超预期，主要方向是辅助生殖，再是母婴类，其它如医疗医药健康保健类等预计也会顺势炒作。

【热门板块解析】

新华社报道，中共中央政治局5月31日召开会议，听取“十四五”时期积极应对人口老龄化重大政策举措汇报，审议《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》。下午消息一出来，迎来资金的大幅流入，相关概念股如好孩子国际(01086)、锦欣生殖(01951)、雅士利国际(01230)突然拉涨。

点评：这个消息实际上上次已经炒作过一次，不过后面没有被证实，这次算是正式落地了。后面还能不能涨，主要看有没有预期差，也就是说配套措施能否如预期落地。此次似乎力度稍大，最强的应该是辅助生殖题材的锦欣生殖(01951)。

【公告点睛】

1，智通财经APP讯，必瘦站(01830)公布，鉴于妇科疾病越趋普遍及对妇科健康筛查需求巨大，该集团将于2021年9月在沙田开设该集团于粤港澳大湾区(大湾区)内最大“医疗+美容”运营模式的旗舰服务中心。成立该服务中心后，沙田的总服务面积将增加100%至约4.83万平方尺，提供一站式“不育、人工受孕及冷冻卵子服务”、“产前诊断服务”、“妇产科医疗服务”、“妇女癌症及健康管理服务”和“医学美容服务”。

点评：必瘦站概念很多，市场上最热门的题材都有，包括风口上的放开生育题材，有母婴健康题材，有医美题材等等。此次在沙田扩大服务总面积，主要面向的是大湾区内对香港优质妇产科的医疗及医疗美容服务需求，大湾区的高端市场潜力较大，预计对未来的业务启到较好的刺激作用。

2、智通财经APP讯，石药集团(01093)公布，该公司附属公司石药集团欧意药业有限公司开发的拉考沙胺片(100mg)已获得中华人民共和国国家药品监督管理局颁发药品注册批件，并视同通过仿制药质量和疗效一致性评价。

点评：拉考沙胺作为抗癫痫药物之一，副作用小，不经过肝脏代谢，与其他抗癫痫药物不会产生有临床意义的药物相互作用，并且由于其独特的作用机制，可作为部分癫痫发作患者新的治疗选择。该产品的获批将进一步丰富该集团在神经系统疾病的产品线。国内市场方面，据米内网数据，拉考沙胺片2019年至2020年中国样本医院终端年度销售额分别为194万元、1242万元，增长率高达540.21%。拉考沙胺片仅有青峰药业、步长制药两家拿到药品批文。随着仿制药陆续获批上市，将逐步实现国产替代。

3、云财经讯，经过86天日夜奋战，国药集团中国生物武汉生物制品研究所新冠病毒灭活疫苗二期扩产项目建成投产。5月31日上午，湖北省委书记应勇出席项目投产启动活动。武汉生物所新冠病毒灭活疫苗于2月25日获批附条件上市，一期车间投入规模化生产，年产能约1亿剂次;3月5日二期扩产项目启动，设计年产能10亿剂次，预计投产后今年内可实现6亿剂新冠疫苗的生产供应。

点评：国药集团中国生物北京生物制品研究所研发生产的新型冠状病毒灭活疫苗(Vero细胞)是第一个获得世卫组织批准的非西方国家的新冠疫苗。5月31日下午，国务院联防联控机制就疫情防控和疫苗接种有关情况举行发布会，国药集团中国生物的副总裁张云涛先生详解“国产新冠疫苗对变异株有有效性”，他谈到：在整个疫苗的研发过程中，我们的灭活疫苗含有病毒的抗原成份是比较多的，相对来说它保护的广谱性更好，它对变异耐受性会更好一些。而国药控股(01099)作为国药集团核心流通企业，有能力有信心将每一支新冠疫苗的安全高效地配送到全国各省市的疫苗接种点。如果按照年内实现6亿剂疫苗来算，对公司的业绩将产生较大的推动。

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