摩根大通表示,邮储银行(01658) 去年纯利398亿元人民币,同比升14%,明显高于行业平均3.5%的升幅。纯利较预期高6%,主要因为收入相关税项较低,以及收入较预期高1%。评级“增持”,目标价5.3港元。
尽管纯利有惊喜,但具体细项有好有坏。公司致力优化贷款结构,以及强化零售业务为两大亮点。然而,成本收入比率由2015年51%(经调整),升至53%;此外,净息差收窄及资本状况较弱。