里昂发表报告表示,康师傅(00322) 盈利表现去年已见底,并于今年至2019年逐步复苏,对集团的面类业务更为乐观,因集团更聚焦于将产品高端化,而不是采取价格战,预期面类业务收入及毛利今年将有所提升。
至于饮品业务,该行认为未来将更具挑战,因其资产基础和固定成本结构相对较高,管理层必须继续关注短期的数量增长,此外集团对产品高端化的知识尚未经过测试,因此预期集团需要更长时间令饮品业务恢复正增长。
该行欣赏集团管理层一直致力于保持强劲的自由现金流,为股价提供了下行支持。该行将集团评级由“跑输大市”升至“跑赢大市”,目标价由9.4港元上调至10.2港元,若集团在饮品业务推出更多成功的高端化产品,将对股价更有利。