花旗：合生元(01112)盈利能见度改善 目标价升至29.2港元

花旗发表研报表示，上调合生元(01112)目标价，由28港元升至29.2港元，评级“买入”，持续看好婴儿产品及公司的盈利能见度持续改善。

花旗称，预期合生元2017年收入同比增长9Z%，核心盈利则只上升2%，因为开支增加令EBITDA毛利率下跌，但预期2018年纯利将同比升20%，同期收入升9%，因EBITDA毛利率趋稳定以及财务成本下跌，新目标价等同2017年以 EBITDA 计算企业价值11.6倍。