高盛：邮储银行(01658)目标价降至6.6港元 维持“买入”评级

高盛发表研究报告表示，邮储行(01658) 2016年纯利同比升14%至398亿元人民币，较该行及市场预期高3%及6%。净息差由2015年的1.86%收窄至1.25%，拨备前利润同比跌11%至598亿元人民币，该行将其目标价下调3%至6.6港元，维持“买入”评级。

该行预期，邮储行2017年净息差压力将放缓，得益于其银行间资产规模加大，银行间利率在上升，预计邮储行2017至2019年净息差将扩大26个基点。邮储行公布有意发行500亿元人民币优先股，若2017年可完成，高盛预期邮储行一级资本充足率可升至9.8%。此外，高盛预期邮储行不良贷款率将于2017年降至0.6%。

经计及2016年业绩及较低的资产增长预期，高盛将邮储行2017至2019年纯利预测下调1-4%，拨备前利润下调3%至7%。