美银美林：预计南航(01055)与美航空合作为长远部署 维持“跑输大市”

美银美林发表报告表示，美国航空入股南航(01055) H股，整体持股比例为2.7%，达成潜在战略合作。该行认为，两者入股短期来看影响不大，因双方属不同航空联盟，且美国目前仅为南航相对较小区域市场。

不过南航将于2019年搬入北京大兴新机场，预计两者此后合作将更为紧密，合作属长远部署。

美银美林称，美国航空于中国市场缺乏强有力合作者，南航未来将以北京大兴新机场为枢纽，至2020年将有100架飞机进驻，对美国航空而言可加强其于中国北方的枢纽辐射网络。而从南航角度看，合作有助公司提升泛太平洋区域业务。相较同业，美国航空与南航目前于泛太平洋航线业务较弱，达成合作可加速两者于中美航线业务增长。

该行维持公司“跑输大市”评级，H股目标价3.4港元，A股目标价4.9元人民币。该行预计，公司去年全年纯利36.9亿元人民币(市场预期为54亿人民币)，以反映去年末季疲弱业务增长、较高的燃油成本及汇兑损失。