英国启动退欧程序后 英镑将成为蜜糖还是砒霜？

英国首相特蕾莎·梅将在今晚会援引里斯本第50条，正式启动英国退出欧盟。她已经签署了一封通知函，并将交给欧洲理事会主席图斯克。那么问题来了，正式退欧对英镑短期走势将产生什么影响呢?

自从退欧公投以来，英镑一直处于下跌状态，英镑兑美元迄今已累计下跌约17%，本周以来则下跌0.5%左右，一些交易者押注在未来几个月英镑将进一步贬值。

ETX Capital分析师Neil Wilson表示，随英国政府着手进行漫长且挑战艰巨的脱欧谈判，我们现在已进入英镑及英国资产长期震荡时期。如果谈判发展变调，英镑还可能再探低，跌至1.10美元亦不无可能。

同时，另外一些策略师提醒称，尽管已经有交易商蜂拥押注英镑下跌，但投资者不应该加入这波做空英镑的热潮。

以下是一些分析师对英镑走势的看法：

“卖谣言，买事实”

CMC Markets首席分析师Michael Hewson 表示，“从许多可信来源看，英镑兑美元的预测跌至1.10的水平，似乎更多是为了抢新闻头条，而不是基于任何现实经济的考量。大部分经济下行的风险很大程度上已经反映在定价中，这表明只要将预测保持在最近的低点之上，上行风险仍超过下行风险。

一个被市场忽略的事实是，自2015年底以来，英镑持续贬值，已连跌六个季度，创20世纪80年代年以来最长连跌。这仅仅意味着，进一步下滑的空间仍然局限于外部风险情况，或者说继续下跌的概率很低。

不过，这并不意味着英镑不会下跌，而是以风险回报比来衡量，既然英镑已多年处于低点，目前的价格很便宜，那么看空的风险相对更大。

Michael Hewson预计，英国首相触发第50条后，英镑兑美元可能会触及至近期高点，进入1.30区间，即去8月英国央行下调利率时，英镑所处的水平。

不要买“长期复苏”的炒作

“我个人对英镑仍然持负面看法。有人说，英国退欧可能是长期复苏的开始，在英镑兑美元周线或月线高于1.32之前，我不会相信这个说法。”富拓外汇(FXTM)企业发展副总裁兼首席市场分析师Jameel Ahmad表示。

这个数字代表了脱欧公投之夜所创下的历史低点，并将被交易员视为重要心理支撑点，判断能否摆脱2016年下半年以来英镑兑美元的看跌行情，就看这一关口是否被突破。

前方将出现空头挤压?

Think Markets首席市场分析师Naeem Aslam表示，“如果未来几个星期内，经济数据仍然保持弹性，并且免受所有冲击，这对于货币和股票市场来说可能是非常积极的信号。空头挤压很有可能在短时间内将英镑兑美元推升至1.30水平，而富时100指数也可能创新高。”

法国巴黎银行认为，目前对英镑的消极情绪可能有点过头了。该行全球股票衍生品策略主管Edmund Shing表示，“英镑目前处于压力之下遭投资者疯狂做空，但我认为该货币具有很大的上涨空间。”

瑞银财富管理(UBS Wealth Management)策略师Caroline Simmons 3月28日在报告中也称， 对于英镑的悲观情绪看起来“过头了”，如果英镑和欧盟的谈判大体呈合作态度并具有建设性的话，英镑有望从当前水平上反弹，英镑/美元未来12个月有望升至1.36水平。

“如果谈判进展不顺利的话，英镑/美元恐再受打击，但如果跌至1.18附近可能会是一个有吸引力的长期进场机会。”Simmons补充道。

细节是一个加分项

GKFX首席市场分析师James Hughes表示，“近几周来，英国退欧的头条新闻已经使英镑有所上涨，英镑兑美元一度攀升至8周高点。获得的细节越多，交易员将越会将其理解为：导致英镑下跌的不确定性在缓解。”

Hughes认为，随着第50条即将被触发，正式谈判马上开始，这只会给市场带来更多细节，这对英镑来说是好消息。

巴克莱策略师Juan Prada也指出，“英镑当前水平极为便宜，当我们开始获得更多有关谈判的信息后，市场可能会认识到结果未必会像他们预期得那样糟。空仓可能也会消退，对英镑构成支持。”巴克莱预计2017年底前，英镑/美元将触及1.32。

基本面良好可减轻英镑下行压力

新加坡最大商业银行星展银行(DBS Bank )研究报告显示，近几个月，英国进出口及通胀数据表现强劲，英国央行进一步放宽货币政策的可能性因此下降，相应的，这应该会减轻英镑的下行压力。

星展银行分析师表示，市场共识预期利率及债券收益率走高，这表明市场开始关注英国央行何时开始上调利率，因此，该行仍对过多的看空情绪保持谨慎，并预计英镑兑美元略微下降。

Covington的全球公共政策和政府事务部门的联合主席Sebastian Vos警告货币交易商称，预计围绕未来几个月的谈判有很多不确定性，随着谈判开展，英镑可能会上涨或下跌50%。